По словам исследователя Coinbase Дэвида Дуонга, активность криптовалютных деривативов резко возросла в 2025 году, поскольку трейдеры все чаще обращались к бессрочным фьючерсам. К концу года децентрализованные биржи обрабатывали ежемесячный объем бессрочных фьючерсов на сумму более 1 триллиона долларов, что подчеркивает растущую роль рынков ончейн-деривативов.
В сообщении, опубликованном в понедельник на X, Дуонг сказал, что эта тенденция была частично обусловлена отсутствием традиционного сезона альткойнов, что заставило трейдеров искать более высокую прибыль за счет кредитного плеча, а не спотовых рынков. Он добавил, что «беспрецедентная степень кредитного плеча», доступная в бессрочных фьючерсах, позволяет трейдерам увеличивать риски с относительно небольшими суммами капитала.
Дуонг отметил, что всплеск активности был вызван в основном децентрализованными торговыми платформами, при этом большая часть объема приходится на ончейн-площадки, такие как Aster и Hyperliquid.
Бессрочные фьючерсы, или perps, представляют собой деривативы на криптовалюту, которые позволяют трейдерам получать кредитное влияние на движение цен без даты истечения срока действия.
По мнению Дуонга, бессрочные фьючерсы на акции могут стать следующей областью роста, поскольку токенизированные деривативы на акции могут сочетать круглосуточный доступ и кредитное плечо криптовалюты со спросом на доступ к основным акциям США вне традиционных часов работы рынка.
«Тем не менее, мы считаем, что бессрочные фьючерсы выходят за рамки изолированных торговых инструментов с высоким кредитным плечом и становятся основными, составными примитивами на рынках DeFi», — сказал он.
Конкуренция между ончейн-платформами бессрочных фьючерсов усиливается
Hyperliquid запустила свою ончейн-платформу бессрочных фьючерсов в конце 2023 года и получила более широкое распространение в 2024 году после добавления спотовой торговли. В июле платформа опубликовала рекордный объем: данные DeFiLlama показывают, что за месяц биржа обработала сделок на сумму около 319 миллиардов долларов.
За последний год конкуренция на рынке бессрочных фьючерсов на криптовалюту усилилась. В сентябре, вскоре после мероприятия по созданию и запуску токенов, Aster ненадолго возглавила рейтинг децентрализованных бессрочных фьючерсов с объемом торгов в 24 часа почти в 36 миллиардов долларов, что составляет более половины общей активности DEX.
В ноябре Lighter, ончейн-биржа бессрочных фьючерсов, основанная технологическим предпринимателем Владимиром Новаковским в 2022 году, привлекла 68 миллионов долларов в раунде финансирования после запуска своей публичной сети.
По данным DeFiLlama, за последние 30 дней объём торгов ончейн-бессрочными фьючерсами составил около 972 миллиардов долларов. За тот же период Lighter лидировал по объему торгов с объемом около $203 млрд, за ним следовали Aster с примерно $171,8 млрд и Hyperliquid с примерно $160,6 млрд.
