От маржи к бессрочным контрактам: как децентрализованные биржи меняют определение торговли DeFi

Пространство децентрализованных финансов (DeFi) в последние месяцы набирает огромную популярность, особенно в области бессрочной торговли. В последнее время в секторе бессрочных бирж ончейн наблюдался значительный рост: общий объем торгов в первом квартале 2023 года составил 164,2 миллиарда долларов.

По словам исследователя и аналитика DeFi Тора Хартвигсена, сектор бессрочного обмена в сети готов к значительному росту в ближайшие годы с прогнозами роста в 10-20 раз. Этот рост обусловлен появлением новых протоколов и увеличением числа трейдеров, переходящих в цепочку, особенно после краха криптовалютной биржи FTX.

Децентрализованные бессрочные биржи, будущее торговли DeFi?

Анализ Хартвигсена показывает, что по мере развития пространства ожидается, что совокупный объем бессрочной торговли в сети будет увеличиваться до триллионов в квартал.

Связанное Чтение: Эти 5 лучших криптовалют процветают, несмотря на скользкий рынок

Несколько децентрализованных бирж, таких как DYDX, GMX, KWENTA и GNS, появились в пространстве бессрочного обмена в сети, предлагая уникальные функции, такие как низкие комиссии, повышенная конфиденциальность и возможность торговать различными активами без необходимости в посредниках.

Статистика децентрализованных бирж за первый квартал. Источник: Подстек Тора Хартвигсена

Например, dYdX была одной из первых бессрочных бирж в сети, запущенных в пространстве DeFi, и с тех пор она приобрела значительную популярность. Несмотря на снижение торговой активности с 2021 года, dYdX по-прежнему делает больше в ежедневном объеме торгов, чем все другие протоколы perp вместе взятые, с общим объемом торгов в 913 миллиардов долларов.

Анализ показывает, что когда дело доходит до протоколов бессрочной торговли в сети, dYdX работает иначе, чем его аналоги, такие как GMX, gTrade и Level.dYdX имеет структуру с низкой торговой комиссией, которая больше похожа на централизованную биржу (CEX).

Кроме того, dYdX не взимает комиссию с первых проданных 100 000 долларов и позволяет пользователям избегать газа Ethereum на всех депозитах выше 500 долларов. Эта структура с низкой комиссией работает на пользу dYdX, поскольку она привлекает к платформе больше трейдеров, подобно тому, как CEX привлекает трейдеров своими низкими комиссиями.

С другой стороны, GMX является еще одним из ведущих протоколов бессрочного обмена в сети с общим объемом торгов 100,5 млрд долларов и общими комиссиями 148,2 млн долларов. Кроме того, GMX близок к запуску версии 2, которая представит протоколу новую структуру ликвидности, большое количество торговых пар, новые классы активов и гораздо более низкие комиссии.

Хартвигсен предполагает, что успех GMX в прошлом году вызвал повествование о бессрочном обмене в сети, с его новой моделью ликвидности (GLP) и реальным распределением комиссий между поставщиками ликвидности и заинтересованными сторонами GMX, играющими значительную роль.

Путь вперед для DEX

Хартвигсен также подчеркивает в своем анализе, что, хотя сектор бессрочных бирж в сети, как ожидается, значительно вырастет, маловероятно, что он превзойдет централизованные биржи по постоянному объему торгов из-за больших маркетинговых бюджетов CEX и способности более легко подключать розничную торговлю.

Связанное Чтение: Ралли ADA 10% совпадает с годовым отчетом Cardano Foundation

Кроме того, регулятивная неопределенность остается значительным сдерживающим фактором для сектора, поскольку токены, выплачиваемые в качестве дохода, в значительной степени напоминают ценные бумаги. Это может привести к тому, что более крупные организации из традиционных финансов будут более неохотно инвестировать в эти токены.

Несмотря на эти проблемы, Хартвигсен считает, что сектор бессрочного обмена в сети имеет значительный потенциал роста. За упомянутыми выше протоколами стоит следить, но в будущем могут появиться и новые участники, привлекающие значительную ликвидность.

Общая рыночная капитализация криптовалюты имеет нисходящий тренд на 1-дневном графике. Источник: ИТОГО на TradingView.com.

Избранное изображение с Unsplash, график с TradingView.com