Венчурная фирма Paradigm подала письмо с комментариями в ответ на консультационный документ Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) по обеспечению предотвращения злоупотреблений на рынке криптовалютных активов.
Документ ESMA касается реализации мер, введенных в Законе о рынках криптовалютных активов (MiCA), первый из которых вступает в силу 30 июня., широко известная максимальная извлекаемая ценность (MEV)».
ESMA необходимо более четкое понимание MEV
ESMA ошибочно «проводит параллель между рыночными злоупотреблениями, наблюдаемыми на традиционных централизованных финансовых рынках, и деятельностью субъектов базового уровня», заявила Paradigm, добавив:
«В настоящее время не существует общепринятого способа определить, какие действия, связанные с MEV, являются вредными или подозрительными, поэтому требование к экосистеме отслеживать и предотвращать изначально субъективное поведение […] является рецептом непоследовательного применения и непредвиденных последствий».
ESMA необходимо лучшее понимание MEV. Более того, регулирование микроструктуры блокчейна базового уровня по своей сути неверно, утверждает Paradigm. При таком регулировании «мы, вероятно, не стали бы свидетелями разработки ряда внепротокольных инструментов, которые перераспределяют доходы от MEV обратно пользователям, балансируя эффективность и безопасность протокола с максимизацией благосостояния пользователей».
Связанный: Paradigm привлекает $850 млн для третьего криптовалютного фонда
Нюанс вместо решения
Похоже, что Paradigm имеет в виду накопительные пакеты и флеш-боты. Документ, касающийся их использования для противодействия потенциальному неправильному использованию MEV, был размещен на веб-сайте Paradigm в 2021 году. Однако его выводы не были обнадеживающими. «Надеемся, что следующий год принесет больше ясности в будущее MEV и Ethereum», — говорится в сообщении.
Как показывает постоянный поток «сэндвич-атак», справедливое и равноправное использование MEV остается целью на будущее.
Исполнение статьи MiCA о требованиях к лицам, профессионально организующим или осуществляющим сделки, должно применяться с «нюансами». Существующее регулирование не может быть применено к системе с принципиально иной организацией и архитектурой, говорится в письме Paradigm.
«ESMA должна поощрять промышленность создавать продукты, которые в совокупности повышают благосостояние потребителей, не прибегая к самоуверенному мнению о том, как эти продукты разработаны», — заключила Paradigm. Он не предлагал решения проблемы неправильного использования MEV.
