Переопределение SEC понятия «дилер» расширит надзор за криптовалютой, DeFi

Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) 6 февраля приняла правила, которые потребуют от большего числа участников рынка зарегистрироваться в ней, присоединиться к саморегулируемой организации и соблюдать федеральные законы и правила о ценных бумагах. Новые правила могут привести к более строгому надзору за криптовалютой и децентрализованными финансами.

Новые правила, текст которых занимает 247 страниц, были предложены в 2022 году. Они дают новое определение понятиям «дилер» и «дилер по государственным ценным бумагам» в Правилах Закона о ценных бумагах, а также словосочетание «в рамках обычной деятельности», какон используется в Законе о биржах ценных бумаг 1934 года.

Правила будут применяться к участникам рынка, «которые берут на себя значительную роль в обеспечении ликвидности на рынках». В частности, согласно новым определениям, дилер может выражать «торговый интерес, который находится на уровне или близком к лучшим доступным ценам на обеих сторонах рынка для одной и той же ценной бумаги» или получать доход «в первую очередь от захвата спредов спроса и предложения, покупая по цене спроса». и продажи по предложению или от использования любых стимулов, предлагаемых торговыми площадками, для обеспечения ликвидности торговых процентов». Председатель SEC Гэри Генслер заявил в своем заявлении:

«Эти меры являются здравым смыслом.[…] При отсутствии освобождения или исключения, если кто-либо торгует в соответствии с фактическим рыночным механизмом, он должен зарегистрироваться у нас в качестве дилера – в соответствии с намерением Конгресса».

Установлен нижний предел применения новых правил. Чтобы нести ответственность по этому поводу, дилеры должны иметь или контролировать 50 миллионов долларов.

Связанный: SEC планирует провести проверку криптовалютных дилеров-брокеров и трансфер-агентов в соответствии с руководством по экзаменам 2024 года

Правила были приняты в результате партийного голосования, при этом два члена SEC от республиканской партии проголосовали против них. В предложенном в 2022 году правиле, состоящем из 194 страниц, криптовалюта не упоминается, за исключением одной сноски. Тем не менее, это встретило возражения со стороны криптовалютной индустрии и политиков, поддерживающих криптовалюту. Последнее правило посвящает целый раздел криптовалюты. В нем говорилось:

«Дилерская структура — это функциональный анализ, основанный на торговой деятельности человека, а не на типе торгуемой ценной бумаги».

Четверо из пяти членов SEC опубликовали заявления по поводу изменения правил. Республиканец Марк Уеда заявил, что изменение правил является чрезмерным: «Сегодняшние действия подтверждают мнение Комиссии о том, что определение «дилера» практически безгранично. Общественность должна быть обеспокоена огромными масштабами заявленной юрисдикции». Хестер Пирс, другая республика в SEC, не опубликовала заявления.

Комиссар Кэролайн Креншоу заявила в поддержку изменений: «Здесь есть явная лазейка: участники рынка со значительной долей объема рынка участвуют в деятельности, подобной той, которую выполняют дилеры, без регистрации в качестве дилеров».

Правила вступят в силу через 60 дней после их публикации в Федеральном реестре.