Согласно новому отчету управляющего криптовалютными активами Bitwise, четвертый квартал 2025 года потенциально ознаменовал конец медвежьего рынка криптовалют.
В отчете, опубликованном в среду, главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что четвертый квартал был полон смешанных сигналов, при этом рынок криптовалют работал плохо, несмотря на сильные фундаментальные показатели.
Он утверждал, что аналогичная ситуация произошла в первом квартале 2023 года, когда цены на криптовалютные активы, такие как Биткоин (BTC), восстановились после краха FTX, поднявшись с примерно 16 000 долларов в 2023 году до 98 000 долларов к началу 2025 года.
“В то время мы начинали восстанавливаться после FTX, и данные были перевернуты: некоторые вверх, некоторые вниз, некоторые вбок. В последующие два года цены на криптовалюты взлетели”, – сказал Хоуган, добавив:
“Это происходит здесь снова. Фактически, отчет показывает уникальный раскол, с сильным ростом по многим фундаментальным статистическим данным и серьезным снижением цен”.
Однако аналитики разделились во мнениях относительно того, что принесет 2026 год рынку криптовалют. Глава исследовательского отдела Fundstrat Том Ли считает, что рынок может испытывать трудности большую часть года, прежде чем в последние несколько месяцев он начнет расти, ссылаясь на тарифы и политическую напряженность.
Между тем, ВанЭк прогнозирует, что первый квартал 2026 года будет оптимистичным в отношении «рискованных» активов, таких как криптовалюта, при этом фирма указывает на растущее чувство ясности в отношении налогово-бюджетной политики и стабилизации в США.
Тем не менее, Хуган отметил, что в последнем квартале наблюдались четыре тенденции, которые могут дать повод для оптимизма в предстоящем году.
Во-первых, транзакции Ethereum и уровня 2 взлетели до рекордных максимумов. Он также заявил, что доходы криптовалютных компаний опережают другие сектора фондового рынка.
Хоуган также указал на то, что транзакции со стейблкоинами и активы под управлением взлетели до новых максимумов в четвертом квартале на фоне удачного года для активов, привязанных к бумажной валюте. В четвертом квартале общая рыночная капитализация стейблкоинов также достигла нового рекордно высокого уровня, превысив 300 миллиардов долларов.
Наконец, он сказал, что наблюдается широкое распространение децентрализованного финансирования (DeFi), особенно таких платформ, как децентрализованная биржа Uniswap, которая, по его словам, «теперь надежно обрабатывает больший объем транзакций, чем Coinbase».
«Такая дивергенция наблюдается в нижней части медвежьего рынка, когда настроения падают, но фундаментальные показатели растут», — сказал он.
Bitwise также заявил, что прогресс в реализации Закона о CLARITY, суперцикле стейблкоинов, объявлении о новом председателе Федеральной резервной системы США и трех крупных финансовых центрах, открывающих клиентский доступ к биржевым фондам криптовалюты, могут привести к росту криптовалюты в 2026 году.
