Мнение Эндрю М. Куомо, бывшего губернатора Нью-Йорка
Революция цифровых активов уже наступила и активно перестраивает нашу финансовую систему.
Никто больше не сомневается в ее дальнейшем развитии. Оно неизбежно. Главный вопрос заключается в том, сформируют ли Соединенные Штаты четкие и долгосрочные правила для развития этой сферы на своей территории.
На данный момент ответ отрицательный.
Закон CLARITY Act создавался для решения именно этой задачи. Он должен был заложить общенациональную основу для рынка цифровых активов, разграничить полномочия федеральных ведомств, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также обеспечить бизнес, инвесторов и рядовых потребителей понятным сводом правил.
Палата представителей приняла закон CLARITY Act в 2025 году, однако Конгресс до сих пор не передал документ на подпись президенту. В сентябре Сенат заблокировал инициативу, из-за чего многие задаются вопросом: что будет дальше?
Те же самые федеральные ведомства поспешили внедрить собственные нормативы, которые кардинально меняют структуру рынка. И SEC, и CFTC проявили беспрецедентную активность в издании новых предписаний, заполнив образовавшийся по вине Конгресса правовой вакуум. Они предложили новый федеральный регламент для криптовалютных торговых площадок и специальный режим регулирования для отдельных видов цифровых активов.
В краткосрочной перспективе это отличная новость, и мы увидим множество новых рыночных возможностей. Но суровая реальность такова, что эти нормы были приняты в отсутствие профильного закона о рыночной структуре от Конгресса. Они опираются лишь на текущие полномочия регуляторов и не обладают долговечностью полноценного закона.
Если смотреть на ситуацию с точки зрения демократов, что еще важнее, эти меры были приняты вопреки позиции Конгресса. Это делает новые правила уязвимыми с политической точки зрения с самого начала.
И нет ярости сильнее, чем гнев оскорбленного Конгресса.
Предстоящие выборы могут перевернуть существующие правила
Судя по прогнозам рынков предложений и текущим настроениям избирателей, демократы получат контроль над одной, если не над обеими палатами Конгресса после промежуточных выборов. А недооценивать способность Конгресса торпедировать и блокировать инициативы ведомств не стоит никогда.
Вероятность того, что демократы возьмут под контроль Сенат, составляет 64%. Источник: Kalshi
Я наблюдал эту динамику изнутри, работая в администрации Клинтона в Министерстве жилищного строительства и городского развития (HUD). По итогам промежуточных выборов 1994 года республиканцы получили большинство в Палате представителей и Сенате. Полномочия министерства были существенно ограничены. Контроль со стороны законодателей ужесточился, финансирование превратилось в рычаг давления, и Конгресс задействовал все доступные инструменты для противодействия исполнительной власти. Именно так поступает Конгресс, когда считает, что Белый дом зашел слишком далеко.
Демократы будут стремиться доказать свои обвинения в том, что администрация Трампа была коррумпирована, а действия ведомств преследовали личные интересы отдельных лиц и политических спонсоров. Справедливы эти заявления или нет, они станут главным политическим двигателем. А политика будет диктовать жесткий надзор.
В арсенале законодателей есть масса рычагов влияния. Ведомства обязаны представлять новые правила на рассмотрение до их вступления в силу, что позволяет конгрессменам вмешиваться в процесс. Они могут урезать финансирование ведомственных программ, принимать законы, отменяющие решения регуляторов, или задействовать Закон о проверке силами Конгресса для отмены конкретных норм. Кроме того, Конгресс обладает правом проводить расследования и направлять повестки, способные наделать немало шума в сочетании с публичными слушаниями. Спросите об этом Энтони Фаучи и Джека Смита!
Конгресс должен отбросить политику в сторону
Главная проблема заключается в том, что технологические инновации частного сектора необходимо примирить и согласовать с разумным государственным регулированием. Провал закона CLARITY Act привел к воцарению правовой неопределенности. Это плохо для бизнеса, губительно для инвесторов, вредно для потребителей и невыгодно для Америки.
Компании не должны гадать, переживут ли действующие сегодня правила следующие выборы. Им не следует принимать решения об инвестициях и развитии в США, основываясь на том, какая именно партия контролирует Вашингтон. Они должны четко знать, что законно, а что запрещено, кто именно осуществляет надзор и как будут применяться санкции.
Америка заслуживает системы, которая поощряет инновации и одновременно защищает потребителей и инвесторов. Ей нужны правила, пресекающие незаконную деятельность и оберегающие целостность рынка. Ей необходим прочный фундамент, на который компании могут опираться, выбирая места для найма сотрудников, инвестиций и ведения бизнеса.
Другие страны это прекрасно понимают. Они формируют собственные рамки, такие как европейский регламент по рынкам криптоактивов (MiCA) или сингапурский Закон о платежных услугах, обеспечивая правовую определенность и задавая стандарты. Соединенные Штаты не могут позволить политическому тупику определять будущее финансовых инноваций.
Крайне важно, чтобы главным приоритетом для нового состава Конгресса стало преодоление политических разногласий — пусть даже на мгновение — и принятие двухпартийного закона, легализующего деятельность с цифровыми активами, чтобы компании могли безопасно и с умом инвестировать в США.
Об авторе: Эндрю М. Куомо занимал пост губернатора штата Нью-Йорк с 2011 по 2021 год, а ранее работал генеральным прокурором Нью-Йорка и министром жилищного строительства и городского развития США. В настоящее время он входит в совет директоров OKX и является сопредседателем OKXICE, совместного предприятия OKX и Intercontinental Exchange, специализирующегося на токенизированных и цифровых финансовых продуктах.
Мнение: Единый рынок, который стоит защищать: почему важно доработать MiCA
