Предварительный обзор FOMC: что может ожидать рынок криптовалют

На сегодняшнем заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) внимание рынка криптовалют сосредоточено на предстоящих заявлениях Федеральной резервной системы. На 14:00 по восточному времени запланировано принятие решения ФРС по процентной ставке и заявление FOMC, а в 14:30 по восточному времени последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла. Эти события могут иметь серьезные последствия для криптовалют и более широких финансовых рынков.

Чего ожидать криптовалютному рынку

Подавляющее большинство участников рынка ожидают снижения ставок. По данным CME FedWatch Tool, 97,5% ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставку на 25 базисных пунктов (б. п.). Эти ожидания согласуются с последними экономическими показателями и отражают консенсус в отношении того, что ФРС продолжит осторожное смягчение денежно-кредитной политики.

«Ожидается, что Федеральная резервная система снизит ставку по фондам ФРС на 25 базисных пунктов на заседании 7 ноября. Это соответствует ожиданиям рынка и следует за более слабым, чем ожидалось, отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе», — отмечает Алтея Спиноцци, руководитель отдела стратегии фиксированного дохода в Saxo Bank.

ФРС, вероятно, сохранит взвешенный подход, делая упор на постепенное снижение ставок, а не на резкие изменения в политике. Ожидается, что председатель Пауэлл подчеркнет зависящую от данных и сдержанную политическую позицию, сосредоточив внимание на нюансах динамики текущего экономического ландшафта. Спиноцци добавляет: «ФРС, скорее всего, продолжит свой взвешенный подход, делая упор на постепенное снижение ставок, а не на радикальные изменения в политике. Ожидается, что председатель Джером Пауэлл подчеркнет зависящую от данных и сдержанную политическую позицию».

Хотя общий уровень инфляции, похоже, снижается, основные компоненты указывают на сохраняющееся давление. Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) в сентябре увеличился на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является самым низким показателем с февраля 2021 года. Однако в таких критически важных секторах, как жилье и услуги, цены продолжают расти. Цены на жилье выросли на 4,9% по сравнению с прошлым годом, а услуги, исключая энергию, выросли на 4,7%.

«Базовый уровень инфляции PCE — ключевой показатель ФРС — стабилизировался на уровне 2,3% в годовом исчислении в среднем за три и шесть месяцев, но продолжает превышать целевой показатель ФРС в 2%», — подчеркивает Спиноцци. Устойчивая инфляция в этих секторах может оказать повышательное давление на общую инфляцию, усложняя усилия ФРС по достижению своей цели.

Рынок труда остается устойчивым, несмотря на недавние потрясения, вызванные ураганами и забастовками. Уровень безработицы устойчиво держится на уровне 4,1%, а количество временных увольнений в октябре сократилось. Рост заработной платы демонстрирует признаки замедления;Индекс стоимости занятости (ECI) за третий квартал удивил снижением, составив 0,8% в квартальном исчислении, что является самым низким показателем со второго квартала 2021 года.) в среднем 2,16%. Еженедельные заявки на пособие по безработице также значительно ниже среднего показателя после Великого финансового кризиса, что указывает на устойчивую силу рынка труда.

В целом экономика США продемонстрировала неожиданную устойчивость. ВВП в третьем квартале вырос на 2,8% в годовом исчислении, а личное потребление выросло на 3,7%, что стало самым сильным кварталом с начала 2023 года. Однако опасения по поводу устойчивости этого роста сохраняются. Реальные располагаемые доходы снизились, а сбережения домохозяйств сокращаются, что потенциально ограничивает будущие потребительские расходы.

Еще больше сложности добавляют президентские выборы в США. Победа Дональда Трампа может существенно повлиять на бюджетную политику, тем самым повлияв на долгосрочную траекторию ставок ФРС. «Федеральная резервная система будет помнить о том, как ее действия и комментарии могут повлиять на финансовые рынки, которые, возможно, уже находятся в весьма нестабильных условиях», — отмечает Джеймс Найтли, главный международный экономист ING.

Для криптовалютных трейдеров ключевым моментом является комментарий Джерома Пауэлла во время пресс-конференции FOMC об ожидаемых инфляционных эффектах, связанных с выборами Трампа. Эксперты ожидают, что президентство Трампа может привести к политике, поддерживающей инфляцию, такой как снижение налогов и увеличение бюджетных расходов, что потенциально вынудит ФРС сохранять ставки на высоком уровне.

Несмотря на политическую обстановку, ожидается, что ФРС продолжит снижение ставок. Аналитики ING предполагают: «Даже после сентябрьского снижения ставки на 50 б. п. денежно-кредитная политика находится на ограничительной территории, и у ФРС есть возможности продолжать снижать ставки до более нейтрального уровня, чтобы дать экономике немного больше передышки для продолжения уверенного роста».

Текущий целевой диапазон ставки по фондам ФРС составляет от 4,75% до 5%, что значительно выше расчетного «нейтрального» уровня в 3–3,5%. По общему мнению, у ФРС есть возможности для нормализации своей политики, особенно в условиях охлаждения рынка труда.

Рынок криптовалют будет внимательно следить не только за решением по ставке, которое, по-видимому, во многом учтено, но и за комментариями ФРС об инфляции, экономическом росте и потенциальных последствиях президентских выборов. Любые указания председателя Пауэлла относительно будущих изменений в политике могут иметь серьезные последствия для рынков Биткоин и криптовалют.

На момент публикации биткоин торговался на уровне 75 080 долларов.

Цена Биткоин выросла выше $75 000, 1-дневный график |Источник: BTCUSDT на TradingView.com.