Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало отчет о тенденциях, рисках и уязвимостях на рынках ЕС в первой половине 2021 года (1H21).
Его выводы включали аргумент о том, что необычайная волатильность и рост криптовалютных рынков убедительно свидетельствуют о необходимости целевого режима регулирования, как обрисовано в предлагаемых Европейской комиссией правилах «Рынки криптоактивов».
В 1П21 на фоне продолжающегося воздействия пандемии COVID-19 многое зависело от восстановления ЕС и мирового рынка.В отчете ESMA отмечается, что экономические перспективы в целом продолжали улучшаться, и теперь прогнозируется, что европейская экономика выйдет на уровень до пандемии к концу 2022 года, что раньше, чем ожидалось.
Это восстановление было вызвано ослаблением ограничений общественного здравоохранения, некоторым снижением неопределенности и активностью центральных банков в проведении поддерживающей денежно-кредитной политики.Когда дело доходит до среднесрочных рисков текущего климата, ESMA рассматривает криптовалютные рынки как индикатор рыночных настроений и динамики в течение последних шести месяцев:
“Rising valuations across asset classes, massive price swings in cryptoassets and event-driven risks observed in 1H21 amid elevated trading volumes raise questions about increased risk-taking behaviour and possible market exuberance.”
Это изобилие, по мнению ESMA, проявилось в саге GameStop и более широком росте розничной торговли с использованием социальных сетей, в сочетании с огромным ростом цен на криптовалютные активы в первом квартале этого года.В отчете подчеркивается, что большая часть этого увеличения торговой активности происходит за пределами нормативного периметра ЕС, что вызывает обеспокоенность по поводу защиты инвесторов.
ESMA объясняет рост доверия потребителей в этот период рядом факторов, в том числе инновационными новыми бизнес-моделями и игровыми функциями в онлайн- и мобильных торговых платформах.Параллельно с бумом розничной торговли ESMA внимательно следит за децентрализованными финансами (DeFi), отмечая, что 47 миллиардов евро (55,3 миллиарда долларов), заблокированные в DeFi в начале сентября, упали с пиков в середине мая, но выросли на 1200%.с конца июля 2020 г.
ESMA признал преимущества DeFi, включая дезинтермедиацию, круглосуточную доступность и устойчивость к цензуре, и отметил, что растущее использование стейблкоинов и цифровых валют центральных банков, вероятно, со временем сделает границы между традиционными финансами и DeFi более проницаемыми.Однако, особенно из-за активности институциональных инвесторов, ESMA считает, что существует растущая вероятность того, что риски DeFi будут распространяться на реальную экономику, даже если рынок пока остается небольшим.
По теме: регулятор ценных бумаг ЕС предупреждает о рисках «нерегулируемых» криптовалют
В отчете также отмечается, что институциональные инвесторы начинают рассматривать воздействие Биткоина (BTC) на окружающую среду с точки зрения своих целей ESG, что способствует растущему интересу к эфиру (ETH).Помимо своих экологических качеств, ESMA приписывает успех ETH функциональности смарт-контрактов, буму DeFi и роли блокчейна в экосистеме неизменяемых токенов.
Оценка регулятора была поддержана генеральным директором Pantera Capital Дэном Морхедом, который этим летом утверждал, что обновление блокчейна, вероятно, поможет эфиру превзойти Биткоин как крупнейшую криптовалюту.
