По словам руководителя отдела роста Ten Protocol Рози Саргсян, большинству криптовалютных проектов будет сложно построить что-то долгосрочное, поскольку они вынуждены постоянно гоняться за новыми идеями для привлечения инвесторов.
В субботней статье, опубликованной на X, под названием «Почему криптовалюта не может построить что-либо в долгосрочной перспективе», Саркисяй предположил, что у многих основателей криптовалюты бумажные руки, переключающие передачи при первом же виде проблемы.
“Традиционный бизнес-совет: не поддавайтесь ошибке невозвратных издержек. Если что-то не работает, разверните. Криптовалюта взяла это и сделала невозвратные издержки максимальными”, – написала она, добавив:
“Теперь никто не занимается чем-либо достаточно долго, чтобы понять, работает ли это. Первый признак сопротивления: поворот. Медленный рост числа пользователей: поворот. Сбор средств усложняется: поворот”.
18-месячный продуктовый цикл Crypto
Саргсян утверждал, что сейчас в криптовалюте существует «18-месячный цикл продукта», в котором появляется новая история, начинают поступать финансирование и капитал, и все поворачиваются на фоне шумихи.
Он нарастает в течение шести-девяти месяцев, затем в конечном итоге интерес утихает, и основатели ищут следующий поворот.
“Раньше этот цикл составлял 3-4 года (во времена ICO). Затем 2 года. Теперь, если повезет, это 18 месяцев. Венчурное финансирование криптовалюты упало почти на 60% всего за один квартал (2 квартал 2025 года), что сокращает время и деньги, которые основатели должны накопить, прежде чем следующая тенденция вызовет новый поворот”, – сказала она.
Саргсян не обязательно обвиняла основателей криптовалютных проектов, поскольку она признала, что они играют «в эту игру правильно», но «сама игра» практически лишает проекты возможности реализовать свои идеи в долгосрочной перспективе.
“Проблема в том, что невозможно построить что-то значимое за 18 месяцев. Реальная инфраструктура занимает как минимум 3-5 лет. Реальное соответствие продукта рынку требует итераций в течение многих лет, а не кварталов”, – сказала она, добавив:
“Но если вы все еще работаете над прошлогодней историей, вы — мертвые деньги. Инвесторы призраки вас. Пользователи уходят. Некоторые инвесторы даже заставляют вас уловить текущую историю. И ваша команда начинает брать интервью у любого проекта, который только что поднялся в горячей истории этого квартала”.
Долгосрочные препятствия
Одним из ключевых вопросов было то, как проекты стимулируют людей использовать платформы и оставаться на них в долгосрочной перспективе, когда шумиха утихнет.
Например, ажиотаж в таких секторах, как NFT, обычно следует за циклами подъемов и спадов.
Связанный: OpenSea отказывается от поворота от NFT, заявляет, что развивается, чтобы «торговать всем»
Такие вещи, как запуск токенов и вознаграждение для первых пользователей, были важными инструментами для привлечения интереса;однако без достаточного структурирования и планирования они могут привести к тому, что ранние инвесторы бросят токены сразу после падения токена и покинут платформу.
Отвечая на сообщение Саргсяй, генеральный партнер венчурной компании FinTech Collective Шон Липпель поддержал аналогичные чувства, но заявил, что некоторые основатели или инвесторы не хотят решений, которые способствуют более широкому долгосрочному мышлению.
«Группа инвесторов + операторов + влиятельных лиц DC посмотрела на меня, как на сумасшедшего, на недавнем отраслевом ужине, когда я сказал, что поддерживаю 5+-летнюю передачу A16z прав на токены в рамках нового законодательства о структуре рынка», — сказал он, добавив, что «это безумие, как много основателей, которых я видел, разбогатели, которые не добились долголетия в криптовалюте».
