Рынок криптовалют: рост капитализации Tether вдохновляет надежды на большое ралли

Несмотря на слабый объем торгов и движение цен на рынке криптовалют, рыночная капитализация Tether растет, приближаясь к своему историческому максимуму в 82,9 миллиарда долларов. Tether, также известный как USDT, представляет собой стейблкоин, привязанный к доллару США, что делает его стоимость более стабильной, чем другие криптовалюты.

Взрывной рост USDT

Остается вопрос: почему рыночная капитализация Tether растет, несмотря на отсутствие сильных движений на рынке криптовалют?

Согласно исследовательской фирме Kaiko, одна из теорий заключается в том, что неизбежный конец BUSD, еще одной стабильной монеты, и мартовское мероприятие Circle по отмене привязки USDC заставили трейдеров переключиться на USDT. Однако данные не показывают значительного увеличения доли рынка USDT по сравнению с другими стейблкоинами за последние месяцы.

Доля рынка стейблкоинов на CEX показывает значительное доминирование Tether на уровне 76%. Источник: Kaiko Research.

Еще одна возможная причина увеличения рыночной капитализации Tether — продвижение Binance TUSD в качестве альтернативы BUSD. Этот шаг мог заставить трейдеров отказаться от BUSD и перейти к другим стейблкоинам, включая USDT.

На децентрализованных биржах (DEX) на долю USDT приходится всего 20% объема свопов, не связанных со стейблкоинами, что является увеличением с начала года, но этого недостаточно, чтобы объяснить увеличение рыночной капитализации более чем на 15 миллиардов долларов за тот же период.

В то время как мартовский банковский кризис привел к большому перемещению капитала в USDT, фактическое использование стейблкоина как на централизованных, так и на децентрализованных биржах предполагает, что увеличение рыночной капитализации является «чрезмерным», по словам Кайко. Кроме того, одним из возможных объяснений растущей рыночной капитализации Tether может быть сеть Tron. Больше всего USDT, или 46 миллиардов долларов, выпущено на Tron, по сравнению с 36 миллиардами долларов на Ethereum.

Несмотря на минимальную деятельность Tron по децентрализованному финансированию (DeFi) и отсутствие поддержки со стороны крупных бирж, таких как Coinbase, оффшорные биржи, такие как Binance и OKX, обладают самыми большими балансами USDT на Tron. Это говорит о том, что маркет-мейкеры и киты предпочитают Tron из-за его низких комиссий за транзакции.

В отличие от рыночной капитализации Tether, рыночная капитализация USDC коррелирует с объемом торгов. По мере роста объема USDC рыночная капитализация увеличивается аналогичным образом, и наоборот. Однако рыночная капитализация USDT мало коррелирует с объемом торговли, что сомнительно, учитывая, что основным вариантом использования этой стабильной монеты является торговля.

Крупные движения Tether вызывают вопросы о стабильности рынка

Согласно Whale Alert в Твиттере, за последние три часа на рынке криптовалют произошло несколько крупных движений стабильной монеты Tether, USDT. Эти движения предполагают значительный перевод средств с последствиями для более широкого рынка.

Во-первых, неизвестный кошелек перевел 50 миллионов долларов США или 50 миллионов долларов на Bitfinex, популярную биржу криптовалют. За этим последовала Kraken, еще одна ведущая биржа, которая перевела Bitfinex 60 миллионов долларов США, или 60 миллионов долларов. Наконец, Tether Treasury, эмитент USDT, перевела Bitfinex 60 миллионов долларов США. Кроме того, 50 миллионов долларов США были переведены с JustLendDAO на неизвестный кошелек.

Движение этих крупных сумм денег предполагает, что на Bitfinex, одной из крупнейших бирж криптовалют, может происходить значительная торговая или инвестиционная деятельность. Эти переводы могут быть связаны с крупной покупкой криптовалюты или значительными инвестициями хедж-фонда или институционального инвестора.

В целом последствия этих движений для более широкого рынка криптовалют остаются неопределенными. Однако, учитывая размер переводов Tether, вполне возможно, что они могут повлиять на общую стабильность рынка и привести к росту или падению цен на криптовалюту.

Нисходящий тренд BTC на 1-дневном графике. Источник: BTCUSDT на TradingView.com.

Избранное изображение от iStock, диаграмма от TradingView.com