По данным TheEnergyMag, недавний кредит CoreWeave на сумму 8,5 миллиардов долларов, обеспеченный искусственным интеллектом, подчеркивает серьезный переход в том, как Уолл-стрит финансирует цифровую инфраструктуру, знаменуя переход от «MinerFi» к «ComputeFi».
В своем последнем информационном бюллетене Miner Weekly TheEnergyMag рассмотрел многомиллиардный сбор CoreWeave от группы банков и инвесторов при поддержке Meta Platforms Марка Цукерберга. Как сообщает Bloomberg, это финансирование подчеркивает, как компании находят новые способы финансирования строительства центров обработки данных и расширения мощностей графических процессоров.
Хотя CoreWeave отошла от сектора цифровых активов в сторону вычислений в центрах обработки данных, ориентированных на искусственный интеллект, этот шаг предлагает более широкий урок о недостатках финансирования майнинга Биткоин (BTC).
Исторически сложилось так, что кредиторы финансировали операции по добыче Биткоин, используя в качестве залога специализированные интегральные схемы или ASIC. Однако эти модели оказались хрупкими из-за волатильности цен на криптовалюту и быстрого износа оборудования. Когда рынки пришли в упадок, как доходы, так и стоимость залога резко упали.
Структура финансирования CoreWeave — это «то, чем MinerFi пытался — и не смог — стать», — сообщает TheEnergyMag.
В отличие от предыдущих моделей, сделка CoreWeave связывает финансирование с активной инфраструктурой искусственного интеллекта с контрактными клиентами и предсказуемыми денежными потоками. Графические процессоры должны быть развернуты, введены в эксплуатацию и приносить доход до того, как будет увеличен капитал, что снижает риск кредитора.
Бернштейн: поворот CoreWeave укрепляет позиции на рынке неооблачных технологий
Согласно недавней заметке аналитика Бернстайна, ранний отказ CoreWeave от майнинга криптовалюты помог ей позиционировать себя как ведущего поставщика «неоклауд» — термина, используемого для описания компаний, предлагающих облачную инфраструктуру на базе графических процессоров для рабочих нагрузок искусственного интеллекта.
В отчете CoreWeave сравнивается с аналогами IREN и Nebius, подчеркивая различия в масштабах, инфраструктуре и стратегиях финансирования.
Преимущество CoreWeave привело к значительно большему отставанию в размере примерно 67 миллиардов долларов по сравнению с примерно 9,7 миллиардами долларов у IREN и 47 миллиардами долларов у Nebius.
Хотя все три компании расширяют свою деятельность в сфере искусственного интеллекта, IREN по-прежнему получает большую часть своих доходов от майнинга Биткоин, продолжая свой переход.
Аналитики Bernstein дали CoreWeave высшие оценки за «коммерческую модель» благодаря «глубине стека программного обеспечения, сочетанию доходов по контрактам и по требованию, большому объему невыполненной работы и все более диверсифицированной клиентской базе».
Однако они заявили, что у IREN есть преимущество в инфраструктуре, ссылаясь на ее значительную площадь недвижимости, а не на зависимость от арендуемых мощностей центров обработки данных.
