Банк Англии (BoE) и Управление финансового надзора (FCA) намерены применить «активный» и гибкий подход к регулированию посредством «песочницы» цифровых ценных бумаг (DSS). По словам исполнительного директора Банка Англии Саши Миллса, эта инициатива означает «культурный сдвиг для регуляторов».
На City Week 2024 Миллс обсудил финансовые рынки, роль инноваций в поддержании финансовой стабильности и роль DSS «в поддержке инноваций».
«Поэтому наше отношение к инновациям очень важно. Это культурный сдвиг для регулирующих органов, и это означает, что нужно думать по-другому».
DSS будет функционировать в соответствии с «более гибким сводом правил», способным адаптироваться на основе «наблюдений за деятельностью DSS». Миллс говорит, что это позволит регулирующим органам использовать новые методологии, максимизировать потенциальные выгоды от инноваций и «управлять рисками финансовой стабильности».
«Там, где фундаментальные процессы все еще не нарушены, реактивное регулирование по-прежнему остается эффективным инструментом для устранения возникающих рисков. Но мы считаем, что для совершенно новых инновационных подходов важно активно участвовать на этапе разработки».
Миллс делает вывод, что этот «активный подход» позволит Банку Англии и FCA разрешить фирмам использовать «развивающиеся технологии, которые в противном случае были бы не разрешены». Это включает в себя использование технологии цифрового реестра (DLT) — технологии, которая позволяет выпускать, торговать и рассчитываться ценными бумагами — через DSS.
Связанный: Банк Англии и FCA запускают песочницу цифровых ценных бумаг для тестирования DLT
«При этом будут учитываться новые технологии и подходы к регулируемой деятельности в соответствии с гибкими и более пропорциональными правилами. Для поддержания более широкой финансовой стабильности и целостности рынка будут установлены некоторые ограничения на деятельность в DSS».
Фирмы, известные как депозитарии цифровых ценных бумаг (DSD), работающие в рамках DSS, будут ограничены в стоимости ценных бумаг, с которыми им разрешено обращаться. Эти ограничения будут корректироваться по мере того, как компании будут демонстрировать свою способность соблюдать нормативные стандарты.
С помощью DLT DSS стремится смягчить неэффективность «постторговой среды», которая, по словам Миллса, может «снизить барьеры для входа на рынок для поставщиков», одновременно повышая устойчивость финансового рынка.
Подробности Миллса о полномочиях и последствиях DSS следуют из заявления исполнительного директора FCA Мэтью Лонга от 8 мая о том, что регулирующий орган будет сочетать «лучшее из традиционных финансов» и децентрализованного финансирования (DeFi).
