Комиссия США по ценным бумагам и биржам выпустила новое руководство по токенизированным ценным бумагам, разделив активы на две категории, поскольку это обеспечивает большую ясность для компаний, входящих в эту сферу.
В заявлении SEC о токенизированных ценных бумагах, опубликованном в среду, активы определяются как токенизированные ценные бумаги, спонсируемые эмитентом или третьей стороной.
«Токенизированные ценные бумаги обычно делятся на две категории: (1) ценные бумаги, токенизированные эмитентами таких ценных бумаг или от их имени; и (2) ценные бумаги, токенизированные третьими лицами, не связанными с эмитентами таких ценных бумаг», — заявил регулятор.
Токенизированные ценные бумаги, спонсируемые эмитентом, позволяют компаниям токенизировать свои собственные ценные бумаги двумя способами: путем интеграции блокчейна непосредственно в свои записи о собственности или путем выпуска криптовалютных активов, которые запускают обновление записей о собственности вне сети в отдельном реестре.
По его словам, требования к правовому режиму и регистрации, а также другие законы о ценных бумагах по-прежнему применяются независимо от того, является ли ценная бумага токенизированной или традиционной.
«Формат выпуска ценных бумаг или методы регистрации держателей (ончейн или оффчейн) не влияют на применение федеральных законов о ценных бумагах».
Выпуск третьей стороной является кастодиальным или синтетическим.
Неаффилированные третьи стороны также могут токенизировать ценные бумаги с помощью кастодиальных или синтетических моделей, заявила SEC.
Кастодиальная модель предполагает создание токенизированных ценных бумаг, где криптовалютный актив представляет собой косвенную долю владения в базовых ценных бумагах, находящихся на хранении.
Синтетическая модель предполагает выпуск новых ценных бумаг, которые обеспечивают доступ к базовым ценным бумагам без фактического владения. Права на актив, или «связанную ценную бумагу», могут быть в форме структурированных векселей, обмениваемых акций или свопов на основе ценных бумаг.
По сути, SEC разъясняет, что блокчейн — это всего лишь технология ведения учета;компании могут использовать его, но законы о ценных бумагах по-прежнему применяются.
«Мы приветствуем вдумчивое заявление SEC о токенизированных ценных бумагах, признающее нативную токенизацию, поддерживаемую эмитентом, и ведение учета в сети как современное расширение инфраструктуры ценных бумаг», — заявила платформа токенизации Securitize в сообщении X в среду.
«Подобные четкие рамки являются ключом к ответственному масштабированию токенизации».
SEC отдает предпочтение брокеру, а не хранению криптовалюты
Финансовый регулятор предупредил, что держатели токенизированных ценных бумаг, спонсируемых третьими лицами, «могут подвергаться рискам в отношении третьей стороны, таким как банкротство».
В декабре SEC обрисовала, как токенизированные ценные бумаги могут существовать в рамках рыночных гарантий США, отдав предпочтение хранению под руководством брокера, а не самостоятельному хранению криптовалюты.
