Скрытые силы, стоящие за ценой Биткоин: выводы из данных о цепочке

Ведущий сетевой аналитик Джеймс Чек, широко известный как Checkmatey, недавно углубился в тонкости рыночной динамики Биткоина, предложив подробный анализ данных в сети, который проливает свет на силы, определяющие цены на Биткоин. Его последние выводы подчеркивают период, который он описывает как «тихий и трендовый», предполагая наличие прочной основы, несмотря на значительное давление со стороны продавцов и изменения волатильности.

Биткоин следует модели ступенчатого ралли-консолидации-ралли

С декабря Биткоин испытал существенное давление со стороны продавцов: было продано более 1,5 миллионов BTC. «Около 30% этой суммы поступило от GBTC, но остальная часть — это старая добрая фиксация прибыли», — объясняет Чек. Несмотря на столь значительные рыночные продажи, Биткоин продемонстрировал устойчивость с относительно скромной коррекцией цен всего на -20%. Это говорит о том, что фундаментальные уровни поддержки Биткоина сильнее, чем могут подразумевать поверхностные рыночные движения.

Просадки на бычьем рынке Биткоин |Источник: X @_Checkmatey_

Поразительным аспектом анализа Чека является трансформация профиля волатильности Биткоина. «Общий реализованный профиль волатильности Биткоина вдвое меньше, чем в 2021 году, и в 3 раза меньше, чем в 2017 году», — заявляет Чек. Эта тенденция указывает на растущую зрелость рынка Биткоин, отражая его эволюцию в более стабильный актив с течением времени по сравнению с первыми годами его существования.

Биткоин осознал волатильность |Источник: X @_Checkmatey_

Чек опровергает типичное повествование о волатильности Биткоина: «Однако многие люди забывают, что Биткоин волатильен в сторону роста. Волатильность вверх – это хорошо!»Он утверждает, что текущий рост волатильности является умеренным, и предполагает, что рынок все еще находится на ранних стадиях бычьего роста, а не приближается к его завершению.

Важнейшим инструментом в анализе Чека является коэффициент MVRV краткосрочных держателей (STH-MVRV), который он использует для оценки рыночных настроений и фаз. По мнению Чека, это соотношение постоянно находит поддержку на уровне 1,0 и сопротивление на уровне 1,4 во время стабильного восходящего тренда. Стабильность сохраняется до тех пор, пока соотношение остается в этих пределах. «Только когда он преодолевает этот потолок, ситуация становится нестабильной», — отмечает Чек, что может сигнализировать о переходе к медвежьим условиям.

Краткосрочный держатель MVRV |Источник: X @_Checkmatey_

Несмотря на распродажу, в результате которой биткоин упал до 57 тысяч долларов, Чек отмечает, что это существенно не повлияло на прибыльность краткосрочных держателей. «Масштаб нереализованных убытков во многом соответствовал коррекциям бычьего рынка, успокаивая опасения по поводу перегруженного рынка».

Он также подчеркивает, что некоторые из местных крупнейших покупателей в панике продали свои биткоин по минимумам, действие, которое он интерпретирует как полезное для фазы коррекции, служащее для стабилизации рынка путем встряхивания слабых рук.

Расширяя свой анализ, Чек опровергает критику о том, что волатильность Биткоина делает его менее жизнеспособным активом. Он указывает на сравнение графиков 30-дневной волатильности Биткоина с наиболее эффективными акциями США, показывающее, что волатильность Биткоина находится в пределах управляемого диапазона.

Кроме того, он обсуждает более низкую реализованную волатильность индекса SPY, объясняя это «чрезмерными показателями Великолепного-7», которые уравновешиваются более низкими показателями других компонентов.

Подчеркивая структурные аспекты текущей рыночной фазы «тихого и трендового», Check предлагает уточненный взгляд на то, как Биткоин движется по пути своего развития, балансируя между его спекулятивным происхождением и потенциалом в качестве основного финансового актива.

Он заключает: «В целом, восходящий тренд Биткоина в 2023–2024 годах выглядит довольно структурированным, следуя ступенчатой ​​схеме ралли-консолидации-ралли. Однако, как показывают приведенные выше графики, волатильность имеет тенденцию повышаться во время консолидации, и это может привести к нестабильности».

На момент публикации BTC торговался на уровне $66 288.

Цена BTC восстановила $66 000, 1-дневный график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.