Биткоин-биржевые фонды (ETF) достигли нового минимума за год по активам под управлением (AUM) после серии сильных оттоков.
По данным SoSoValue, активы спотовых биткоин-ETF (BTC) упали ниже $100 млрд во вторник после нового оттока $272 млн.
Это был первый случай, когда AUM Bitcoin ETF опустился ниже порога в 100 миллиардов долларов с апреля 2025 года после достижения пика в 168 миллиардов долларов в октябре.
Падение произошло на фоне более широкой распродажи на рынке криптовалют: во вторник биткоин упал ниже 74 000 долларов. По данным CoinGecko, капитализация мирового рынка криптовалют за последнюю неделю упала с $3,11 трлн до $2,64 трлн.
Фонды альткойнов обеспечивают скромный приток
Последние оттоки из спотовых биткоин-ETF последовали за кратковременным восстановлением потоков в понедельник, когда эти продукты привлекли чистый приток в размере $562 млн.
Тем не менее, биткоин-фонды возобновили потери во вторник, в результате чего отток средств с начала года составил почти 1,3 миллиарда долларов, что соответствует продолжающейся волатильности рынка.
Напротив, ETF, отслеживающие альткойны, такие как Ether (ETH), XRP (XRP) и Solana (SOL), зафиксировали скромные притоки в размере $14 миллионов, $19,6 миллионов и $1,2 миллионов соответственно.
Выходит ли институциональное внедрение за пределы ETF?
Продолжающаяся распродажа биткоин-ETF происходит из-за того, что BTC торгуется ниже базовой стоимости создания ETF в размере 84 000 долларов США, что позволяет предположить, что новые акции ETF выпускаются с убытком и оказывают давление на потоки средств.
Наблюдатели рынка говорят, что спад вряд ли спровоцирует дальнейшие массовые распродажи ETF.
«Я предполагаю, что подавляющее большинство активов в спотовых ETF BTC остаются на месте», — написал аналитик ETF Нейт Джерачи на X в понедельник.
Томас Рестаут, генеральный директор институционального поставщика ликвидности B2C2, поддержал это мнение, отметив, что институциональные инвесторы в ETF в целом устойчивы. Тем не менее, он намекнул, что, возможно, происходит переход к онлайн-торговле.
“Преимущество институтов, приходящих и покупающих ETF, заключается в том, что они гораздо более устойчивы. Они будут дольше придерживаться своих взглядов и позиций”, – сказал Рестаут в подкасте Rulematch Spot On в понедельник.
“Я думаю, что следующий уровень трансформации – это учреждения, которые фактически торгуют криптовалютой, а не просто используют секьюритизированные ETF. Мы ожидаем, что следующая волна учреждений будет напрямую торговать базовыми активами”, – отметил он.
