Токенизированные акции могут помочь предотвратить замораживание торговли, которое обычно происходит на традиционных биржах, например, остановку акций мемов на GameStop несколько лет назад, которая заблокировала трейдеров, говорит генеральный директор Robinhood Влад Тенев.
Тенев заявил в своем посте X в среду, что замораживание торгов GameStop в 2021 году было «одним из самых странных и наиболее заметных провалов фондового рынка в новейшей истории», вызванным сложными правилами, вытекающими из двухдневного периода расчетов по акциям в то время.
“Что происходит, когда вы объединяете медленную, устаревшую финансовую инфраструктуру с беспрецедентным объемом торгов и волатильностью небольшого количества акций? Огромные требования к депозитам, торговые ограничения и миллионы недовольных клиентов”, – добавил он.
Многие биржи, в том числе Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), запускают токенизированные фондовые платформы.
Тенев сказал, что эти платформы могут понадобиться для достижения расчетов в реальном времени, которые «оказались неуловимыми на традиционных рынках акций, где приходится управлять множеством устаревших заинтересованных сторон».
«Поскольку преимущества становятся все более очевидными, я считаю, что США неизбежно примут эту технологию», — добавил он.
Токенизация ослабит давление на финансовую систему: Тенев
Тенев отметил, что с момента замораживания расчеты по акциям в США с тех пор сократились до одного дня, но заявил, что это «все еще слишком долго», поскольку время расчетов может занимать до трех дней, если сделка происходит в пятницу, или до четырех дней в длинные выходные.
«Именно здесь на помощь приходит токенизация», — добавил он. «Перемещение акций в токенизированной форме позволяет им получать выгоду от расчетных свойств технологии блокчейна в реальном времени».
Одна из ключевых причин, по которой Robinhood заморозила торговлю акциями-мемами в 2021 году, заключалась в том, что у нее не было достаточно денежных средств для облегчения расчетов, поскольку правила требовали от нее «вкладывать огромные суммы наличных», чтобы снизить риск в те дни, когда акция торгуется и когда она рассчитывается, объяснил Тенев.
Он сказал, что компания привлекла $3 млрд за два дня, чтобы пополнить свои капитальные резервы, но тем временем «розничные инвесторы, которые хотели купить GameStop, по понятным причинам были в ярости».
Использование технологии токенизации для удаления расчетного периода будет означать «гораздо меньший риск для системы и меньшее давление как на клиринговые палаты, так и на брокерские компании», — сказал Тенев.
Приостановка торгов является обычным явлением в традиционных финансах: только в среду Nasdaq и NYSE вместе более 100 раз прекращали торговлю различными акциями, в основном пятиминутными блоками, пытаясь сгладить волатильность.
Нормативная ясность, способствующая внедрению
Тенев сказал, что сейчас появилась «своевременная возможность» для внесения ясности в регулирование, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам начала экспериментировать с токенизированными ценными бумагами, в то время как Конгресс стремится принять правила криптовалюты, получившие название «Закон о ясности».
«Работая с SEC и продвигая разумные рекомендации по токенизации акций США через CLARITY, мы вместе можем гарантировать, что торговые ограничения, подобные тем, которые мы видели в 2021 году, никогда больше не повторятся», — добавил он.
