Убыток BitMine в размере 7 миллиардов долларов, крах криптовалюты оказывает давление на казначейские облигации ETH

Корпоративные казначейские компании, занимающиеся эфиром, сталкиваются со значительными потерями в своих активах после того, как последняя коррекция рынка унесла многие из них под воду.

BitMine Immersion Technologies, крупнейший корпоративный держатель Ether (ETH), имеет нереализованные убытки в размере $6,95 млрд. Его активы в эфире были приобретены по средней цене $3883 за токен, что значительно выше текущей цены ETH в $2240.

По данным Dashboard, SharpLink Gaming, вторая по величине казначейская компания Ether, столкнулась с убытками в размере $1,09 млрд после того, как цена Ether упала ниже средней базовой стоимости в $3609.

Растущие нереализованные убытки могут проверить убежденность казначейских компаний Эфира, что затрудняет сбор средств, поскольку коррекция Эфира приводит к снижению рыночной стоимости чистых активов (MNAV).mNAV BitMine опустился до 1, а mNAV SharpLink упал до 0,92.

Коэффициент mNAV сравнивает стоимость предприятия со стоимостью ее криптовалютных активов. Если mNAV ниже 1, компаниям становится сложнее привлекать средства путем выпуска новых акций, что может ограничить их покупки криптовалюты.

Такая динамика может привести к «жестокому сокращению» среди криптовалютных казначейских компаний в 2026 году, когда выживут только игроки с самым высоким капиталом, прогнозирует управляющий активами Pantera Capital.

Несмотря на опасения, текущее снижение эфира соответствует анализу Тома Ли, председателя BitMine и соучредителя Fundstrat Global Advisors.

Ли предсказал просадку эфира примерно до 1800 долларов в первом квартале 2026 года, прежде чем рынки криптовалют обретут опору и начнут ралли к концу года, сообщил Cointelegraph в декабре.

Trend Research продает эфир на сумму 79 миллионов долларов с убытком

Последний спад на рынке криптовалют уже заставил некоторые казначейские компании начать сворачивать свои ставки.

В понедельник базирующаяся в Гонконге инвестиционная компания Trend Research закрыла свои позиции с использованием заемных средств, продав 33 589 эфиров на сумму 79 миллионов долларов с убытком.

Trend Research заняла у Binance дополнительно 77,5 миллионов долларов США в долларах США (USDT) для погашения кредита. Согласно данным блокчейна, предоставленным EmberCN, компания снизила уровень ликвидации заимствований ETH с $1880 до $1830.

Trend Research по-прежнему держит длинную позицию на сумму 618 000 эфиров (на момент написания статьи она оценивалась в 1,43 миллиарда долларов), но сталкивается с нереализованными убытками в размере более 534 миллионов долларов.

Джек Йи, основатель Trend Research, заявил, что инвестиционная фирма будет ждать восстановления рынка, сохраняя при этом риски под контролем.

“После распродажи на вершине, слишком рано идти на повышение по ETH действительно было ошибкой. Потому что, когда BTC был около 100 тысяч, ETH продолжал оставаться на уровне 3000, и мы думали, что он недооценен”, – добавил он в сообщении Monday X.

Между тем, ведущие трейдеры отрасли по доходам, отслеживаемым как «умные деньги», накапливают спотовые токены Ether во время спада на рынке.

По данным платформы анализа криптовалют Nansen, за прошедшую неделю умные трейдеры приобрели спотовые токены ETH на сумму 38,3 миллиона долларов, в то время как киты приобрели 5,47 миллиона долларов, а новые кошельки купили 31 миллион долларов.