Артур Хейз, співзасновник і колишній генеральний директор криптовалютної біржі BitMEX, стверджував в есе Substack, опублікованому в п’ятницю, що нова програма Федерального резерву «закупівлі управління резервами» (RMP) фактично є ребрендинговою формою кількісного пом’якшення.
Хейз стверджує, що, купуючи короткострокові казначейські векселі та рециркулюючи ліквідність через грошові ринки, ФРС ефективно фінансує державні витрати, уникаючи політичної стигми кількісного пом’якшення, навіть якщо чиновники розглядають програму як технічну операцію ліквідності.
“ПУР — це тонко замаскований спосіб для ФРС перевести в готівку державні чеки. Це дуже інфляційно як з фінансової точки зору, так і з точки зору реальних товарів/послуг”, — написав він.
Хейс сказав, що така політика, як RMP, розширює фіатну ліквідність і, на його думку, надає перевагу дефіцитним активам, таким як біткойн, золото та срібло.
Я люблю QE, тому що це означає друкування грошей, і, на щастя, я володію фінансовими активами, такими як золото, акції видобутку золота/срібла та біткоіни, які ростуть швидше, ніж темпи створення фіатних грошей.
У той же час він попередив, що люди без активів страждають, оскільки створення грошей підриває купівельну спроможність, послаблює зарплату відносно цін і переміщує багатство до власників активів.
«На жаль, тут і зараз для більшості людей друкування грошей руйнує їхню гідність як продуктивних людей», — написав він. «Коли уряд навмисно принижує валюту, він руйнує зв’язок між витратами енергії та економічними результатами».
За темою: біткойн відновлюється через підвищення ставки Японії, оскільки Артур Хейз бачить курс долара на рівні 200 ієн
Полімаркет вказує на паузу після грудневого зниження ставок
10 грудня Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) знизив процентні ставки на 25 базисних пунктів і оголосив про купівлю короткострокових казначейських цінних паперів. Голова ФРС Джером Пауелл сказав, що цей крок був зроблений «виключно з метою підтримки достатнього запасу резервів» і не пов’язаний з монетарною політикою.
Федеральна резервна система заявила, що початкова сума закупівель становитиме близько 40 мільярдів доларів у перший місяць і може залишатися на підвищеному рівні протягом кількох місяців, щоб зменшити тиск на грошових ринках у найближчій перспективі, особливо через сезонні коливання, такі як податкові платежі.
Незважаючи на зниження процентної ставки та оголошення про короткострокові покупки казначейських облігацій, аналітики вважають, що неоднозначні сигнали від Пауелла, ймовірно, пом’якшать стійке зростання біткойна до відновлення циклу зниження ставок у 2026 році.
За даними Yahoo Finance, 10 грудня ціна біткойна становила близько 92 695 доларів. На момент написання статті він торгувався близько 87 300 доларів.
На момент написання статті трейдери Polymarket переважно вважали, що політика ФРС у січні не зміниться, причому ймовірність того, що ставки залишаться незмінними, становить близько 77%, тоді як ймовірність ще одного зниження на 25 базисних пунктів становить близько 21%, а більші зміни вважаються малоймовірними.
Термін повноважень Пауелла закінчується в травні 2026 року. Президент США Дональд Трамп, який публічно наполягав на наступному голові ФРС, щоб домагатися агресивного зниження відсоткових ставок, готується до співбесіди з фіналістами, які можуть його наступити, а головним претендентом вважається директор Національної економічної ради Кевін Хассетт.
