У новій публікації під назвою «Гірчичне насіння» Джо Бернетт – диспетчер досліджень на ринку в Unchained – входить до 2035 року теза, яка передбачає, що біткойн досягає 10 мільйонів доларів за монету.
Аргумент Бернетта обертається навколо двох основних перетворень, які, за його словами, створюють підґрунтя для безпрецедентної міграції глобального капіталу в біткойн: (1) “великий потік капіталу” в актив із абсолютною дефіцитом та (2) “прискорення дефляційної технології” як AI та робототехніка переробляють цілі індустрії.
Довгострокова перспектива на біткойн
Більшість економічних коментарів збільшують наступний звіт про прибутки або негайну нестабільність цін. Навпаки, насіння гірчиці чітко оголошує свою місію: “На відміну від більшості фінансових коментарів, які фіксуються в наступному кварталі або наступному році, цей лист приймає довгий погляд – виявляючи глибокі зміни, перш ніж вони стануть консенсусом”.
В основі прогнозу Бернетта – спостереження за тим, що глобальна фінансова система – забезпечує приблизно 900 трлн доларів загальної кількості активів – підлягає постійному ризику “розведення або девальвації”. Облігації, валюти, акції, золото та нерухомість мають експансіонерні або інфляційні компоненти, які підірвають їх функцію магазину вартості:
- Золото (20 трлн дол.
- Нерухомість (300 трлн доларів): розширюється приблизно на 2,4% на рік через нову розробку.
- Екції (110 трлн дол.
- Фіксований дохід та фіат (230 трлн дол.
Бернетт характеризує це явище як капітал “пошук меншого потенційного енергетичного стану”, порівнюючи процес, щоб вода каскадувала водоспад. На його думку, усі заняття з активів перед Bitcoin фактично були «відкритими щедрими» для розведення або девальвації. Менеджери багатства можуть розповсюджувати капітал серед нерухомості, облігацій, золота чи запасів, але кожна категорія несла механізм, за допомогою якого його реальна цінність могла б зруйнувати.
Введіть біткойн, з його 21-мільйонною жорсткою шапкою. Бернетт розглядає цей цифровий актив як перший грошовий інструмент, не здатний розбавити або знецінити зсередини. Постачання фіксовано;Попит, якщо він зростає, може безпосередньо перетворитися на оцінку цін. Він наводить “Аналогію водоспаду” Майкла Сейлора: “Столиця природно шукає найнижчого потенціалу енергії – лише як вода тече в гору. Перед біткойном багатство не було справжнього втечі від розведення чи девальвації. Багатство, що зберігається в кожному класі активів, виступало як ринковий щедрий, стимулюючи розведення або девальвацію ».
Як тільки біткойн став широко визнаний, каже Бернетт, гра змінилася для розподілу капіталу. Так само, як виявити невикористаний резервуар, що значно нижче існуючих басейнів води, глобальне постачання багатства знайшов нову розетку – той, який не може бути розширений або розбавлений.
Щоб проілюструвати унікальну динаміку живлення Bitcoin, насіння гірчиці проводить паралель з циклом вдвічі. У 2009 році шахтарі отримали 50 BTC за блок – Акін до Ніагарського водоспаду на повну силу. На сьогоднішній день винагорода знизилася до 3,125 BTC, що нагадує вдвічі потоку падіння неодноразово, поки він не буде значно зменшений. У 2065 році нещодавно випускне постачання Bitcoin буде незначним порівняно з його загальним обсягом, що відображає водоспад, зменшений до струменя.
Хоча Бернетт визнає, що спроби кількісно оцінити глобальне прийняття Bitcoin покладаються на невизначені припущення, він посилається на дві моделі: модель закону про електроенергію, яка проектує 1,8 мільйона доларів за BTC до 2035 року та модель біткойна Майкла Сейлора, яка пропонує 2,1 мільйона доларів за BTC до 2035 року.
Він вважає, що ці прогнози можуть бути “занадто консервативними”, оскільки вони часто припускають зменшення прибутку. У світі прискорення технологічного прийняття – і зростаюча реалізація властивостей Bitcoin – цілі ціни можуть значно перевищувати ці моделі.
Прискорення дефляційних технологій
Другий головний каталізатор потенціалу біткойна, що перевершує гірчицю, – це дефляційна хвиля, спричинена ШІ, автоматизацією та робототехнікою. Ці інновації швидко підвищують продуктивність, знизити витрати та роблять товари та послуги більш рясними. До 2035 року Бернетт вважає, що глобальні витрати в декількох ключових секторах можуть зазнати різких скорочень.
“SpeedFactories” Adidas вирізали виробництво кросівок з місяців до днів. Масштабування 3D-друкарських та AI-керованих складальних ліній може знизити виробничі витрати на 10 разів. Будинки, що надруковані 3D, вже піднімаються на 50 разів швидше при набагато нижчих витратах. Розширена автоматизація ланцюгів поставок у поєднанні з логістикою AI може зробити якісне житло на 10 разів дешевшим. Автономна їзда може потенційно знизити тарифи на 90% шляхом усунення витрат на оплату праці та підвищення ефективності.
Бернетт підкреслює, що за фіатною системою природна дефляція часто “штучно придушена”. Грошова політика – як стійка інфляція та стимул – інфікує ціни, реальний вплив маскування технологій на зниження витрат.
З іншого боку, біткойн дозволить дефляції “проводити свій курс”, збільшуючи купівельну спроможність для власників, оскільки товари стають більш доступними. За його словами: “Людина, яка тримає 0,1 BTC сьогодні (~ 10 000 доларів), може побачити, що її купівельна спроможність збільшується на 100 разів або більше до 2035 року, оскільки товари та послуги стають експоненціально дешевшими”.
Щоб проілюструвати, як зростання пропозиції з часом розмиває магазин вартості, Burnett переглядає продуктивність Gold з 1970 року. Номінальна ціна золота з 36 доларів за унцію до приблизно 2900 доларів за унцію в 2025 році виявляється суттєвою, але цей приріст цін постійно розбавляється щорічним збільшенням загальної пропозиції золота на 2%. Протягом п’яти десятиліть глобальний запас золота майже втричі.
Якби пропозиція Gold була статичною, його ціна до 2025 року досягла б 8 618 доларів за унцію, згідно з розрахунками Бернетта. Це обмеження пропозиції підсилювало б дефіцит золота, можливо, підштовхнувши попит і ціну навіть вище 8 618 доларів.
Біткойн, навпаки, включає точно стані фіксованого постачання, який у золота ніколи не було. Будь -який новий попит не буде стимулювати додаткову монетну видачу, і, таким чином, повинен спрямовувати ціну нагору.
Прогноз Бернетта на біткойн на 10 мільйонів доларів до 2035 року означатиме загальну ринкову обмеження в розмірі 200 трлн дол. Незважаючи на те, що ця цифра звучить колосально, він вказує, що він становить лише близько 11% глобального багатства – передбачення глобального багатства продовжує розширюватися на ~ 7% річній ставці. З цієї точки зору, розподіляючи близько 11% світових активів на те, що насіння гірчиці називає «найкращим довгостроковим магазином ціннісного активу», може бути не надуманим. «Кожен минулий магазин вартості постійно розширювався в пропозиції для задоволення попиту. Біткойн – це перший, який не може ».
Ключовим фрагментом головоломки є бюджет безпеки для біткойна: дохід від шахтарів. До 2035 року субсидія Bitcoin Block зменшиться до 0,78125 BTC за блок. За 10 мільйонів доларів за монету шахтарі могли щороку заробляти 411 мільярдів доларів сукупного доходу. Оскільки шахтарі продають біткойн, який вони заробляють, щоб покрити витрати, ринок повинен був би поглинати 411 мільярдів доларів щойно видобутого BTC щорічно.
Бернетт проводить паралель з світовим ринком вина, який оцінювався в 385 мільярдів доларів у 2023 році, і, як передбачається, досягнуть 528 мільярдів доларів до 2030 року. Якщо «мирський» сектор, як вино, може підтримувати цей рівень споживчого попиту, галузь, що забезпечує провідний у світі цифровий магазин вартості, що досягає подібного масштабу, він стверджує, що добре підходить. Незважаючи на сприйняття громадськістю, що біткойн стає основним, Бернетт підкреслює недооцінену метрику: “Кількість людей у всьому світі з 100 000 доларів або більше в біткойні становить лише 400 000… це 0,005% від світового населення – лише 5 у 100 000 людей.”
Тим часом, дослідження можуть показати, що близько 39% американців мають певний рівень “прямого або непрямого” експозиції біткойна, але ця цифра включає будь-яку дробову власність-наприклад, як проведення акцій акцій, пов’язаних з біткойном, або ETF через пайові фонди та пенсійні плани. Реальне, істотне прийняття залишається нішею.”Якщо Bitcoin-найкраща довгострокова економія, ми б очікували, що кожен, хто має значну економію, матиме значну кількість біткойна. Але сьогодні практично ніхто не робить ».
Бернетт підкреслює, що дорога до 10 мільйонів доларів не потребує біткойна, щоб витіснити всі гроші у всьому світі – лише “поглинути значущий відсоток глобального багатства”. Стратегія для перспективних інвесторів, стверджує він, проста, але нетривіальна: ігноруйте короткостроковий шум, зосереджуйтесь на багаторічному горизонті та діяти до глобальної обізнаності про властивості біткойна, стає універсальною.”Ті, хто може побачити минулу короткострокову нестабільність і зосередитись на більшій картині, розпізнають біткойн як найбільш асиметричну та не помічену ставку на глобальних ринках”.
Іншими словами, мова йде про “передню міграцію капіталу”, тоді як база користувачів Bitcoin все ще є порівняно незначною, і переважна більшість традиційних багатств залишається у застарілих активах.
У час преси BTC торгувався на рівні 83 388 доларів.
Цінові ціни BTC нижче ключового опору, 1-денна діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
