В останньому епізоді The Milk Road Show Чарльз Едвардс, засновник криптовалютного хедж-фонду Capriole Investments, надав глибокий аналіз поточного стану біткойна, його майбутньої траєкторії та потенційного завершення традиційного 4-річного циклу біткойна.
Едвардс вважає, що подорож біткойна до 100 000 доларів може стати каталізатором безпрецедентного прискорення ціни. Він припускає, що коли цей психологічний і технічний бар’єр буде подолано, біткойн потенційно може подвоїтися в ціні за кілька тижнів. Проводячи паралелі з нещодавніми показниками золота, Едвардс заявив: «Якщо ви подивіться на золото цього року, воно зросло на 33% за 16 тижнів — це 3,8 трильйона доларів США в дуже старому активі. Щоб біткойн піднявся зі 100 тисяч доларів до 200 тисяч доларів, це лише 2 трильйони доларів на активі, який торгується 24/7 і є більш доступним у всьому світі».
Він підкреслює, що відносно менша ринкова капіталізація біткойна порівняно з золотом дозволяє швидше рухатися ціною. Історично склалося так, що після перевищення попередніх історичних максимумів біткойн зазнав значного та швидкого подорожчання, вступаючи в періоди відкриття ціни, коли обмеження пропозиції можуть призвести до вертикального зростання ціни.
Коли ціна біткойна подвоїться?
Позначка в 100 000 доларів – це не просто кругле число;це являє собою значний рівень опору через кілька факторів. Едвардс підкреслив наявність значної стіни продажу за цією ціною, зазначивши: «Ми маємо найбільшу стіну продажу, яку ми коли-небудь бачили в книгах замовлень на біткойн на рівні 100,00 доларів США. Я думаю, що так, як тільки це буде з’ясовано, тоді ви знаєте, що всі, хто хотів продати, продали, і ви маєте ці дійсно різкі швидкі вертикальні рухи підвищення курсу, тому що пропозиції просто не залишилося».
Крім того, багато інвесторів, які вийшли на ринок за нижчими цінами, можуть розглядати 100 000 доларів США як оптимальну точку для отримання прибутку, потенційно створюючи тиск на продаж. Однак Едвардс залишається оптимістом щодо того, що цей бар’єр буде подолано, особливо протягом наступних кількох місяців, враховуючи сезонну силу, яка спостерігалася в цінових рухах біткойна протягом 4-го та 1-го кварталів.
«Ми перебуваємо [на етапі] циклу, коли ми маємо сезонний характер, і це ніби оптимальний період від двох до чотирьох місяців, […] можливо, період від п’яти до шести місяців кожні чотири роки. Після кожного халвінгу кожні чотири роки у вас є приблизно від 12 до 18 місяців, коли ви отримуєте від 90% до 95% усіх циклів прибутку за кожні чотири роки. Тож більшість із них відбувається лише за один рік. Якщо ви подивитеся на Q4 і Q1, це знову ж таки більшість доходів […] після того, як у вас буде сильний місячний прорив вище за весь час», — заявив генеральний директор хедж-фонду.
Продуктивність біткойна з моменту низького циклу |Джерело: X @caprioleio
Хоча Едвардс позитивно оцінює перспективи біткойна, він застерігає інвесторів щодо внутрішньої нестабільності ринку. Він зазначив, що корекції від 20% до 30% є нормальними під час бичачих ринків, і що інвестори повинні бути готові до таких коливань. «Це нормально мати 30% просадок кожні кілька місяців на бичачому ринку біткойнів», — зазначив він.
Такі фактори, як збільшення кредитного плеча на ринку, можуть посилити коливання цін. Едвардс зазначив, що якщо кредитне плече та ставки фінансування продовжуватимуть зростати, не порушуючи існуючу стіну продажу, біткойн може повернутися до нижчих рівнів підтримки, потенційно близько 80 000 доларів. Однак він підкреслює, що така волатильність є природною частиною циклу зростання біткойна і не обов’язково вказує на довгостроковий спад.
Кінець традиційного 4-річного циклу?
Важливим моментом для обговорення було те, чи завершується традиційний 4-річний цикл, який значною мірою обумовлений подіями, пов’язаними з удвічі. Едвардс вважає, що в міру того, як біткойн розвивається та глибше інтегрується з традиційними фінансовими системами, вплив халвінгу на ринкові цикли зменшиться.
«У міру того, як рівень інфляції біткойна знижується, і він стає більш інтегрованим із традиційними фінансами, чотирирічні цикли вдвічі можуть стати менш впливовими. Великі 80% скорочення, які ми спостерігали в минулому, можуть не відбутися в майбутніх циклах», – заявив він.
Цей процес дозрівання може призвести до більш стабільних моделей зростання та зниження волатильності. Едвардс припускає, що в майбутніх циклах можуть спостерігатися менші корекції, можливо, близько 60%, а не драматичні падіння в попередні роки.
Примітно, що кілька потенційних каталізаторів можуть підняти ціну біткойна до безпрецедентного рівня. Едвардс згадав про можливість створення урядом США Стратегічного резерву біткойнів під керівництвом новообраного президента Дональда Трампа.
Хоча він оцінює ймовірність того, що це станеться у 2025 році, приблизно в 30%, він визнає, що така подія змінить ситуацію. «Припустити, що [уряд США] не продасть свої наявні холдинги, це чудово, але, ймовірно, це не дуже допоможе цьому циклу. Активна купівля біткойнів може кардинально змінити ситуацію», — зауважив він.
Корпоративне усиновлення є ще одним важливим фактором. Потенціал для великих корпорацій додати біткойн до своїх балансів може сприяти значному попиту. Едвардс підкреслив майбутнє голосування Microsoft з цього питання, сказавши: «Будемо сподіватися, що це буде Microsoft [10 грудня]».
Крім того, успіх спотових біржових фондів (ETF) відкрив двері для інституційних інвесторів. Стійкий попит з боку ETF стабільно поглинав пропозицію біткойнів. Едвардс зауважив: «ETF просто люто висмоктували біткойн із системи».
Прогнози ціни біткойна
Едвардс надав основу та оптимістичний сценарій для ціни біткойна в цьому циклі. Він сказав: «Я був би здивований, якби ми не досягли 140 000 доларів». Цей базовий сценарій передбачає стабільні ринкові умови без будь-яких надзвичайних позитивних подій.
За більш оптимістичним сценарієм, він вважає, що біткойн може досягти 200 000 доларів США, особливо якщо матеріалізуються значні каталізатори, такі як прийняття урядом або компаніями. «Ми могли б легко досягти 200 000 доларів. Як тільки ми досягаємо рекордних максимумів, біткойн дуже швидко робить множники», – пояснив він.
Він зробив висновок: «Коли ми перевищимо 100 000 доларів США, люди, які не займаються біткойнами, просто не можуть зрозуміти, що біткойни перевищують 100 000 доларів […] Саме тоді ви бачите справжній перемикач і відбуваються потоки».
На момент публікації BTC торгувався на рівні 94 814 доларів США.
Ціна BTC, 1-тижневий графік |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
