У відео під назвою “Перспективи макросу на 2025 рік: великі кроки вперед”, Жульєн Біттел, керівник макро -досліджень глобального макро -інвестора (GMI), виклав широку перспективу щодо того, де, здається, рухаються тенденції зростання та інфляції, чому майбутній циклВиглядає більше подібного до 2017 року, ніж 2021, і як біткойн може бути приправлений для помітного зростання, якщо його історичні стосунки з інститутом управління постачаннями (ISM) та глобальною ліквідністю справедливо.
ФОРКАКА: Біткойн Макро літо настає
Біттел пояснив, що макро “літо” – це домінуючий режим, який він бачить, що розгортається протягом 2025 року, тобто імпульс зростання підбирається, поки інфляція залишається достатньо скромною для центральних банків, щоб уникнути передвизначення. Він підкреслив, що “діловий цикл все ще переживає”, вказуючи на вдосконалення глобальних виробничих даних та на те, що більше країн переходить на територію розширення. Хоча незначні коливання зберігаються в деяких показниках, включаючи кишені, які ненадовго нагадують уповільнення, Біттел залишається впевненим, що вони не відзначають початок нового макро “падіння” з постійним уповільненням зростання та зростанням інфляції. Натомість він припускає, що ці задні вітри виявиться короткочасними, враховуючи загальне середовище, в якому глобальні фінансові умови розслаблені.
Він підкреслив зниження доходів від облігацій США та нещодавнє ослаблення долара як факторів, які дозволять “більше ковзанок” від центральних банків. Урожайність Китаю також обвалилася, що Біттел вважає основним сигналом, що Пекін може забезпечити додаткові ін’єкції ліквідності, не побоюючись надмірного перегріву. Він описав це поєднання як відгомін 2017 року, року, коли більш м’який долар та нижчі процентні ставки сприяли підвищенню як традиційних ринків, так і на криптовалютах.
Звертаючись до інфляції, Біттел розрізав, чому укриття та інші витрати, пов’язані з послугами, є такими значними відстаючими. Він зауважив, що більше третини заголовка ІСЦ прив’язано до житла, яке “зазвичай відбиває ціни на житло приблизно на 17 місяців”, і зазначив, що інфляція притулку все ще зберігає офіційну кількість ІСЦ підвищеною. Він очікує, що ця динаміка надасть центральним банкам свободу, щоб полегшити грошово -кредитну політику, коли вони побачать дані. Незважаючи на те, що деякі циклічні сили, такі як ціни на товари, можуть підштовхнути інфляцію вище пізніше року, Біттел підкреслює, що пік не є неминучим і що Федеральний резерв, ймовірно, збереже достатню гнучкість, щоб уникнути задушення поточного економічного відскоку.
Обговорюючи біткойн, Bittel знявся на роль бізнес -циклу у рушійному русі цін. Він нагадав, що коли індекс ISM ледь не завис понад 50 у 2013 та 2017 роках, провідна криптовалюта перейшла до згуртування десятками кратних. У 2021 році макро -картина різко вивернулася, як тільки ІСМ та ліквідність досягли свого піку, скорочуючи цикл і обмежуючи біг Bitcoin приблизно при 8 -кратному переміщенні від його початкового повороту з рецесії. Сьогоднішній фон виглядає істотно інакше. Біттел зазначив, що “ISM тільки зараз рухається вище 50”, що протиставляється сплеску кінця 2020-раннього 2021 року, який мчав від низьких 40-х до середини 60-х майже на одному диханні.
Він додав, що “якщо ми маємо рацію щодо слабшого долара та пікап у глобальній ліквідності”, шлях біткойна може більше нагадувати подовжений підйом 2017 року, ніж стислий імпульс 2021 року. Хоча Bittel не запропонував точної ціни для біткойна, він посилався на історичний прецедент стрибка 23x у 2017 році, коли цикл набрав тягу. Його обережність була зрозумілою – він неодноразово заявляв, що ці кроки ніколи не гарантуються і що “я не кажу вам, що біткойн йде 23 рази”, але він також підкреслив, що в кожному попередньому пробігу криптовалюта постійна сила в діловому циклі виявилася “Чарівний подарунок, який продовжує дарувати ». Він вважає, що фундамент був встановлений для розширеного підйому, але все ж нагадав усім, що 20–30% скорочення неминучі навіть під час потужних мітингів.
Далі він зазначив, що “як тільки ви зрозумієте, куди йде економіка, ви розумієте, куди йдуть активи”, і повторив, що ліквідність, особливо з Китаю, може стати ще більшим рушієм для цифрових активів у міру просування 2025 року. Біттел посилив суть, сказавши, що “історично, найбільші сплески в біткоїні траплялися, коли ISM піднімається і ми в макролітні”.
Він також підкреслив, що будь-які короткочасні відмови в біткойн не повинні помилятися за змінами макро режиму. Циклічні умови, що підживлюються легшими фінансовими умовами, залишаються на місці, хоча він нагадав глядачам очікувати виправлень та залишатися терплячими. За його словами, “це ніколи не пряма лінія”, і це може відчувати себе “кінцем світу” за кілька тижнів. Однак, враховуючи паралелі до 2017 року та поточного слайда в доларах, він вважає, що злітно -посадкова смуга для біткойна – та інші активи ризику – все -таки виявляється відносно довгим.
У той час як презентація Біттеля також розглядала більш широкі сегменти ринку, такі як товари та циклічні акції, Bitcoin отримав особливу увагу. Пояснюючи, чому макрофреймворк GMI все ще сигналізує про оптимізм, Біттел підкреслив, що “Dips призначені для купівлі”, за умови, що інвестори пильно стежать за ознаками будь -якого глибшого уповільнення структур. Він підкреслив, що “ніхто не повинен забути, що якщо ви зареєструєтесь на біткойн, ви підписуєтесь на нестабільність”, але, коли діловий цикл лише починає його умови підйому та ліквідності, набуття тяги, може бути достатньо місця для переміщення біткойнаПоза попередніми вершинами, якщо дані продовжують надавати перевагу циклічному розширенню.
У час преси BTC торгувався на рівні 97 710 доларів.
Ціна BTC, 1-тижнева діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
