Губернатор Федеральної резервної системи США Майкл Барр заявив у вівторок, що більш чіткі правила стейблкойнів США можуть прискорити зростання ринку, але попередив, що регулятори все ще повинні розглянути ризики відмивання грошей, ризики захоплення банків і захист споживачів, оскільки вони впроваджують Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стейблкойнів США (GENIUS).
Виступаючи на заході Federalist Society, присвяченому регулюванню стейблкойнів, Барр сказав, що закон забезпечує «необхідну ясність» для емітентів, але «багато чого залежатиме від того, як федеральні та державні регулятори реалізують статут».
Барр сказав, що стейблкоїни все ще використовуються в основному для торгівлі криптовалютою та як засіб збереження вартості в доларах США на деяких іноземних ринках, хоча вони також можуть знизити витрати на грошові перекази, прискорити обробку торгового фінансування та допомогти компаніям керувати казначейськими операціями. Він також підкреслив ризик того, що зловмисники купують стейблкойни на вторинних ринках без перевірки особи, і сказав, що емітенти можуть піддатися спокусі отримати прибуток у резервних активах таким чином, щоб підірвати довіру під час стресу.
Зауваження Барра прозвучали в той момент, коли агентства США переходять від законодавства до написання правил. У вересні 2025 року Міністерство фінансів США розпочало другий раунд публічних коментарів щодо імплементації GENIUS Act, заявивши, що закон має бути переведений у правила, які одночасно заохочують інновації та вирішують проблему незаконного фінансування, захисту споживачів і ризиків для фінансової стабільності.
Віце-голова ФРС з нагляду Мішель Боумен повідомила законодавцям у лютому, що банківські регулятори вже працюють над правилами капіталу та ліквідності для емітентів стейблкойнів, а голова Федерального комітету страхування депозитів Тревіс Хілл заявив у березні, що агентство не очікує, що стейблкоїни отримають страхування депозитів відповідно до закону.
Барр попереджає, що розгортання GENIUS Act перевірить захист стейблкойнів
Промова Барра сигналізує, куди можуть виникнути суперечки щодо впровадження. Ключовими питаннями, які ще належить вирішити, він назвав правила резервних активів, нормативний арбітраж, сферу діяльності емітента за межами емісії, вимоги до капіталу та ліквідності, перевірки протидії відмиванню грошей (AML) і стандарти захисту споживачів.
Закон GENIUS, підписаний 18 липня 2025 року, створив федеральну основу для платежів стейблкойнами в Сполучених Штатах. Закон вимагає від емітентів підтримувати резервні активи один до одного, такі як долари США та казначейські векселі, і очікується, що він набуде чинності через 18 місяців після підписання або через 120 днів після завершення остаточних правил агентства.
Промова Барра також представила дискусію про стейблкойни в історичних термінах. Він сказав, що приватні гроші мають «довгу та болісну історію», коли гарантії слабкі, вказуючи на епоху вільного банківського обслуговування в США, паніку 1907 року, стрес фондів грошового ринку під час глобальної фінансової кризи та потрясіння від COVID-19, а також недавній тиск оцінки стейблкоїнів як причини бути обережними щодо будь-яких активів, які продаються як такі, що можуть бути викуплені за номіналом на вимогу.
