Популярний криптовалютний аналітик degentrading (@degentradingLSD) зробив сміливий прогноз, що Ethereum досягне $6000 до вересня 2024 року. Цей прогноз став відповіддю на аналіз засновника Mechanism Capital Ендрю Канга, який очікує, що Ethereum буде нижчим, незважаючи на неминучий запуск спотового Ethereum у США. ETF.
Аналіз Ендрю Канга прогнозує продовження спадного тренду для ETHBTC, при цьому співвідношення, як очікується, коливатиметься від 0,035 до 0,06 протягом наступного року. У своїй детальній темі про X Канг висловив скептицизм щодо потенціалу Ethereum, незважаючи на те, що до запуску ETF залишаються лічені дні.
Чому Ethereum може досягти $6000 до вересня
Проте Degentrading представив контраргумент у темі X. Degentrading починається з вивчення зміни відкритого інтересу (OI) CME від днів до ETF до теперішнього часу, відзначаючи значне збільшення приблизно на 5 мільярдів доларів.
Він пояснює: «До ETF було дуже обтяжливо здійснювати готівку та продовжувати CME через вимоги до маржі. Отже, верхня межа базових угод, ймовірно, обмежена цією сумою». Це розуміння свідчить про те, що поява ETF може суттєво пом’якшити торгові обмеження, потенційно розблокувавши великий приплив капіталу.
Однак він пом’якшує це, обговорюючи проблеми, пов’язані з припиненням роботи основних брокерів, таких як Genesis, що ускладнює спотові запозичення як захист від ф’ючерсних угод CME. Згідно з дегентрейдингом, «якщо маркет-мейкери не можуть часто стягувати спред між покупками та пропозиціями, вони фактично фіксують збитки. Таким чином, сама кількість угод на базі CME має становити меншість. Я б прив’язав цю цифру до 1-2 мільярдів доларів максимум». Це залишає потенційні надходження приблизно в 7 мільярдів доларів США, цифру, яку він описує як «дуже залежить від припущень».
Degentrading протиставляє позицію Ethereum позиції Bitcoin, критикуючи настрої таких аналітиків, як Ерік Балчунас. «Ніщо в традиційних фінансах не є таким захоплюючим, як технології. Біткойн має бренд цифрового золота або золота тисячоліття. Ринкова капіталізація золота становить приблизно 15 трильйонів доларів», — зазначає він. Навпаки, Ethereum розглядається як децентралізований глобальний розрахунковий рівень або світовий комп’ютер, а фондовий ринок США вже оцінюється в 50 трильйонів доларів. Це, як він стверджує, встановлює набагато вищу стелю для Ethereum.
Далі він пояснює, що в його дискусіях з професіоналами традиційних фінансів (tradfi) було більше ентузіазму щодо ETH і навіть SOL порівняно з BTC. «Люди набагато більше в захваті від ETH або SOL. Тому я б прив’язав коефіцієнт конверсії припливу до половини біткойна, що означає приблизно 3-4 мільярди доларів США в ETH», – стверджує degentrading.
Одним із ключових моментів аргументації дегентрейдингу є відносна неліквідність Ethereum порівняно з Bitcoin. Він підкреслює, що хоча Ethereum становить приблизно одну третину розміру Bitcoin, його ліквідність становить лише близько 10% BTC. «Це означає, що приплив 3-4 мільярдів доларів суттєво перемістить ETH», — підкреслює він. Ця неліквідність може призвести до значних коливань цін із відносно меншим припливом капіталу.
Звертаючись до поточного позиціонування ринку, degentrading вказує на загальні похмурі настрої щодо криптовалюти Twitter (CT), розглядаючи її як найкращу технічну настройку для Ethereum. Він зазначає: «На порозі запуску ETH ETF у вас є люди, які очікують надходження 500 мільйонів доларів США протягом шести місяців. Це НАЙКРАЩА технічна установка для ETH».
Важливим фактором аналізу дегентрейдингу є очікуване перетворення Grayscale Ethereum Trust (ETHE) на ETF. Він припускає, що ETHE, ймовірно, зіткнеться з набагато меншим тиском продажів порівняно з Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) через менший навис кредитора. «ETHE також, швидше за все, зіткнеться з НАБАГАТО МЕНШИМ тиском продажів, ніж GBTC, через набагато менший навис від кредиторів», – зазначає він.
Вплив готівкових операцій
Ендрю Канг відповів на аналіз дегентрейдингу, підкресливши участь великих фондів, таких як Millennium, який володіє 2 мільярдами доларів ETF. Кан зазначає, що такі фонди займаються основними угодами і не є лише довгостроковими інвестиційними фондами. «Millennium сам по собі володіє 2 мільярдами доларів ETF. Вони не є довгостроковим інвестиційним фондом. Вони здійснюють ці типи базових торгів. Це лише один фонд із старої документації», — заявив Кан.
Degentrading визнав це, але наголосив на витратах, пов’язаних із утриманням позиції «готівка й перенесення». Він стверджував, що витрати на утримання таких позицій складають значні суми, що впливає на прибутковість маркет-мейкера. «З огляду на цю думку, витрати на утримання кеш-енд-кері принесуть Millennium 300 мільйонів доларів і коштуватимуть маркет-мейкеру цю суму, маючи на увазі, що дельта покривається голою дельтою на ф’ючерсах», — відповів дегентрейдинг.
На момент публікації ETH торгувався на рівні $3362,90.
Ціна ETH, 1-тижневий графік |Джерело: ETHUSD на TradingView.com
