Випадки з ринку криптовалют 2022 року все ще відбиваються по всій галузі, при цьому незабезпечені умови кредитування не повністю відновлені від панічної аварії, яка охопила кредитори, такі як Blockfi, Celsius, Voyager та, в кінцевому рахунку, FTX.
Через три роки цикли протоколу клірингу, що зберігають конфіденційність
У травні компанія запустила пілотну версію Cycles Prime, яка діє як децентралізований кліринговий дім, що дозволяє фірмам з торгівлі криптовалютами чистими та чіткими виплатами без застави або депозитування. Пілот був зарезервований для інституційних фірм, що торгують криптовалютами, які хочуть зменшити використання кредитів без центральних контрагентів.
В інтерв’ю Cointelegraph, генеральний директор Cycles Етан Бухман сказав: “Незабезпечені умови кредитування значно посилилися” з 2022 року, і “бізнес, який раніше робився в кредитах, все частіше вимагає застави або попереднього фінансування”.
“Криза 2022 року відкладала ліквідність багатьох екосистем і призвела до постійного зниження багатьох томів токенів та дефії”, – сказав Бухман.”Хоча деякі великі проекти суттєво відновлювались до 2024/2025, інші-ні, і ми бачили, наприклад, USDC лише відновлюють свою високу ринкову шапку 2022 року на початку цього року”.
Як і традиційні фінанси, індустрія криптовалют стала “набагато більш усвідомленою незабезпеченою кредитною ризиком”, – сказав він, що ускладнило відродження кредитної економіки.
Пов’язано: 75% сценарію аварії Пітера Брандта “дуже малоймовірно”: аналітик
Криптовалюта не може покладатися на моделі Tradfi для всього
Хоча багато в галузі провели паралелі між криптовалютою та Tradfi, тим більше, що більш традиційні фінансові активи рухаються на Ончейн, Бухман підкреслив, що криптовалюта не може взяти всі свої підказки від традиції.
“Багато хто з криптовалют вважає, що єдиний спосіб, коли ми можемо відростити кредитну економіку, – це набрати великі баланси з Tradfi, які можуть складати більший ризик. Це загальний підхід Tradfi, прив’язаний до центрального банку, який друкує гроші на купівлю цінних паперів у кризу”, – сказав він.
За словами Бухмана, кращий шлях вперед-це “підхід до мережі до очищення”.
“Зростання стійких кредитних ринків залежить від звукових основи управління ризиками та очищення в основі системи, що забезпечує більшу ефективність капіталу та економію ліквідності, особливо в часи стресу”.
На його думку, “ліквідність принципово є проблемою топології мережі”.
Інші в галузі також вказували на проблеми ліквідності криптовалюти. Засновник B2 Ventures Артур Азізов назвав це “мовчазним структурним ризиком”, посилаючись на спад криптовалюти 2022 року як один із прикладів “ілюзії ліквідності”.
Проблема виникла в 2025 році, особливо з 90% крахом маркера ОМ Мантри у квітні. Генеральний директор Bitget Gracy Chen заявив, що аварія виявила “критичні” проблеми ліквідності в галузі.
Пов’язано: Деталі засновника Манти намагалися зламати Zoom від Lazarus, який використовував дуже реальні “законні обличчя”
