Прибуток біткойна вище 80 000 доларів США показує, наскільки індустрія криптовалют зараз проходить через традиційні ринки капіталу. Стратегії Майкла Сейлора потрібен сприйнятливий ринок для фінансування своєї біткойн-машини (BTC), перспективи Circle все більше нагадують ставку на зростання фінансової інфраструктури, деномінованої в доларах, а викуп казначейських облігацій допоміг створити фон для останнього різкого зростання криптовалютних акцій.
На цьому тижні криптовалютний бізнес розглядає, як ці відносини змінюють компанії, баланси та мережі, що стоять за відновленням ринку.
Зростання біткойна спричинило стрімке зростання цін на акції криптовалюти
Підйом біткойна вище 80 000 доларів підняв акції криптовалюти, оскільки майнери та казначейські компанії цифрових активів опублікували двозначний приріст, відстежуючи ширше відновлення, викликане планом Казначейства США подвоїти певні викупи довгострокових облігацій.
Canaan, MARA Holdings і Strive були одними з найбільших приростів за минулий тиждень, тоді як Coinbase і Robinhood також підвищилися. Згідно з даними CoinMarketCap, біткойн перевищив 23% за тиждень, тоді як ефір піднявся майже на 30% і торгувався вище 2500 доларів.
Підтримку також надійшов від президента Трампа, який знову закликав Конгрес ухвалити закон CLARITY Act, хоча законопроект залишається в глухому куті через те, що законодавці не змогли просунути його до серпневої перерви. Законопроект міг би встановити більш чіткі правила для криптовалютних ринків США, тоді як Трамп окремо відновив перспективу державних закупівель біткойнів, хоча жоден результат не гарантований.
Бернштейн робить ставку на новий цикл зростання USDC
Аналітики Bernstein оптимістично налаштовані щодо Circle, стверджуючи, що новий цикл зростання стейблкойна USDC може дати значний поштовх протягом наступних 12 місяців, оскільки зростання пропозиції знову почнеться.
У дослідницькій записці в понеділок фірма заявила, що пропозиція USDC зросла приблизно на 2 мільярди доларів за сім днів, завершивши шестимісячний період стагнації або зниження зростання. Bernstein зберіг свій рейтинг перевершення на Circle (CRCL) і цільову ціну в 140 доларів США, що передбачає зростання приблизно на 60%. За останній місяць акції Circle зросли приблизно на 40%.
Аналітики стверджують, що наступний етап зростання може бути зумовлений поновленням імпульсу криптовалюти, нормативною ясністю США, токенізованими ринками капіталу та більш широким впровадженням платежів, з першими ознаками попиту з боку агентів ШІ. Частка USDC у скоригованому обсязі транзакцій зросла з приблизно 40% у 2025 році до понад 60% у 2026 році, обігнавши за цим показником USDt Tether.
Акції Circle були нестабільними після IPO компанії в червні 2025 року, коли ціна акцій становила 31 долар. Після початкового зростання після IPO акції впали до цього рівня до листопада 2025 року на початку спаду на ринку криптовалют.
Частка USDC в обсязі транзакцій зі стейблкойнами різко зросла. Джерело: Bernstein
Справжнім ризиком стратегії є доступ до ринку капіталу, а не ціна біткойна
У звіті Regime Intelligence зазначено, що головною вразливістю Strategy є не падіння цін на біткойни, а втрата доступу до ринків капіталу, що може поставити під загрозу її здатність обслуговувати щорічні зобов’язання на суму 1,76 мільярда доларів без продажу BTC.
Відповідно до звіту, 840 447 BTC Strategy забезпечують борг і привілейовані вимоги на суму 22 мільярди доларів, без маржинальних вимог, прив’язаних до ціни біткойна. Його стрес-тести показують, що біткойн повинен впасти на 96%, щоб авуари компанії більше не покривали її конвертовані банкноти. Стратегія також має грошові резерви, що в 2,6 рази перевищують її річні зобов’язання, тоді як її авуари в біткойнах коштують 66,7 мільярда доларів США за базовою вартістю 63,36 мільярда доларів.
“Навіть якщо акції зазнають краху, біткойн-холдинги Strategy створили хорошу ситуацію, щоб витримати будь-яку бурю. Компанія тримає набагато більше біткойнів, ніж її річні грошові зобов’язання”, – сказав співзасновник Komodo Platform Кадан Стадельманн для Cointelegraph.
Більший ризик виникає, якщо умови фінансування погіршуються. Тривале падіння біткойна в поєднанні з падінням ціни акцій Strategy і зниженням mNAV може ускладнити залучення свіжого капіталу, потенційно змусивши компанію зменшити резерви або продати біткойн.
“Слабкість стратегії полягає в необхідності емісії капіталу для обслуговування структури. Якщо ринки акцій впадуть, компанії, можливо, доведеться розлучитися з біткойнами як частиною своєї операційної структури”, – сказав Штадельманн.
Strategy продала BTC чотири рази з травня, хоча генеральний директор Фонг Ле сказав, що компанія накопичила в 25 разів більше за той самий період і планує відновити покупки.
Strategy залишається найбільшим інституційним власником біткойнів, незважаючи на продаж BTC чотири рази з травня. Джерело: BitcoinTreasuries. NET
Активність Solana досягла рекорду: SOL зросла на 40%
Solana обробила рекордні 4,2 мільярда ончейн-транзакцій у липні, що передувало зростанню на 40%, яке підштовхнуло SOL вище 100 доларів США вперше з лютого, згідно з даними ончейну, представленими The Kobeissi Letter.
Кількість транзакцій зросла на 13,5% порівняно з червнем і на 91% порівняно з груднем, додавши приблизно 2 мільярди транзакцій за цей період. Лист Kobeissi також цитував дані RWA.xyz, які показують, що реальні активи на суму майже 4 мільярди доларів зараз токенізовані на Solana, що на 11,8% більше за останній місяць. У відстежених мережах розподілені RWA перевищили 38 мільярдів доларів.
Зростання прискорилося після того, як Міністерство фінансів США оголосило про плани подвоїти викуп певних довготермінованих облігацій до принаймні 4 мільярдів доларів за операцію, сприяючи зниженню прибутковості та підвищенню схильності до ризику на всіх ринках криптовалюти. Тим не менш, прибутки SOL стали частиною ширшого відновлення ринку, тоді як подальше зростання активності мережі може залежати від подальшого впровадження RWA та макроекономічних умов.
cryptocurrency Biz — це ваш щотижневий пульс про бізнес, який стоїть за блокчейном і криптовалютою, щочетверга надходить прямо на вашу поштову скриньку.
Терміни в новині
- Майнінг
- Створення нових блоків у мережах на Proof-of-Work: комп'ютери перебирають хеші, а переможець отримує нагороду в монетах мережі.
- Казначейські облігації США (Treasuries)
- Боргові папери уряду США — основний «безризиковий» актив. Їхня дохідність впливає на попит на ризикові активи, а стейблкоїни тримають у них більшу частину резервів.
- CLARITY Act
- Законопроєкт США про структуру ринку криптоактивів: розподіляє повноваження між SEC і CFTC та визначає, коли токен вважається цінним папером, а коли — цифровим товаром.
- Токенізація та RWA
- Випуск токенів, що представляють реальні активи (real-world assets): облігації, фонди, нерухомість, золото.
