Прибутковість державних облігацій Японії підскочила до найвищого рівня за десятиліття, що спонукало деяких аналітиків припустити, що це могло бути причиною нещодавнього розпродажу на ринку криптовалюти в неділю.
Дохідність десятирічних державних облігацій Японії досягла 1,86% у понеділок, що є найвищим рівнем з квітня 2008 року, повідомляє MarketWatch.
Дохідність десятирічних облігацій в Японії зросла майже вдвічі за останні 12 місяців. Дворічні облігації Японії також досягли 1% вперше з 2008 року.
Хоча 1,86% не є суттєвим доходом від державних облігацій, він важливий, тому що означає зміну, оскільки Японія мала дуже низькі процентні ставки протягом десятиліть, здебільшого негативними або близькими до нуля ставками, і дуже стабільним ринком облігацій.
Це спонукало інституційних інвесторів у всьому світі позичати йени під низькі відсотки в Японії, щоб купувати високоприбуткові та ризиковані активи за стратегією під назвою «Yen Carry Trade».
«Трильйони запозичених в ієнах, розміщених у казначейських облігаціях США, європейських облігаціях, боргових зобов’язаннях ринків, що розвиваються, ризикових активах скрізь», – пояснив автор економіки Шанака Анслем Перера, який сказав: «Цей якір зараз руйнується».
Підвищення дохідності японських облігацій — невдалий час для США
Японські установи володіють цінними паперами казначейства США на суму приблизно 1,1 трильйона доларів США, і це найбільша іноземна позиція, пояснив Перера.
“Коли внутрішня прибутковість зростає з нуля до майже 2%, математика змінюється. Капітал, який протягом десятиліть випливав назовні, стикається з тиском, щоб повернутися на батьківщину”.
За темою: біткойн впав на 5% під час «недільного удару» через сплеск ліквідацій
Час не може бути гіршим для Сполучених Штатів, оскільки він настає, коли Федеральна резервна система припиняє кількісне обмеження, і коли Казначейство США вимагає рекордного випуску для фінансування дефіциту в 1,8 трильйона доларів, заявив він.
«Коли країни-кредитори перестануть фінансувати країни-боржники за штучно заниженими ставками, вся фінансова архітектура після 2008 року має змінитися».
Аналітики попереджають про можливу втечу в безпечне місце
Це може вплинути на ринок криптовалют кількома способами. Біткойн (BTC) і криптовалюти зазвичай процвітають в епоху надзвичайно м’якої монетарної політики та низьких процентних ставок у всьому світі.
Коли Японія надала велику кількість дешевих грошей через трейд-трейд, частина цього капіталу влилася в більш ризиковані активи, такі як криптовалюта та технологічні акції США.
Якщо ця ліквідність перевернеться і потече назад до Японії, спекулятивного капіталу для ринків криптовалют стане менше.
“Криптовалюта зазвичай є першим місцем, де все це проявляється. Вона знаходиться на найвищому рівні спектру ризиків, тому навіть невеликі зміни в ліквідності призводять до різких рухів”, – сказав ринковий аналітик DeFi “Wukong”.
Якщо глобальні ринки облігацій різко змінюють ціни, інвестори, як правило, першими тікають у безпечне місце, що призводить до розпродажу всіх ризикових активів, оскільки люди борються за готівку та ліквідність.
