Видатний короткий продавець Джим Чанос, колись голосовий критик біткойна та криптовалют, виявив нову торгову гру, яка передбачає скорочення акцій стратегії (раніше MicroStrategy) та купівлю біткойна.
На інвестиційній конференції Sohn в Нью -Йорку Чанос сказав CNBC, що “продає фонд MicroStrategy та купує біткойн”. Інвестор описав цей крок як придбання чогось за 1 долар і продає щось за 2,50 долара, посилаючись на те, що він вважає значною невідповідністю цін.
Чанос стверджував, що стратегія продає ідею купівлі біткойна (BTC) у корпоративній структурі, і що інші компанії слідкують за цим, сподіваючись отримати аналогічну премію на ринку.
Однак Чанос сказав, що це “смішно”. Чанос описав свою торгівлю як “хороший барометр не тільки самого арбітражу, але я думаю про роздрібні спекуляції”.
Стратегія продажу для придбання біткойна
Нещодавній хід Чаноса передбачає, що інвестори переплачують за експозицію біткойна через корпоративні обгортки, такі як стратегія та інші фірми, які слідують за її планом накопичення біткойна. Хід інвестора відображає позицію, що купувати біткойн безпосередньо буде кращим, ніж акції стратегії придбання для непрямого впливу біткойна.
Хід Чаноса пропонує утримувати біткойн через компанії, що відображає надмірні спекуляції та неправильну оцінку ризику. Це передбачає, що ідея роздрібних інвесторів про те, щоб мати біткойн опосередковано через корпоративні обгортки, може надути акційні оцінки компанії.
Незважаючи на те, що стратегія скорочення здається гарною ідеєю, інвестори вже втратили мільярди скорочення компанії Saylor. У 2024 році інвестори, які ставали на ставку проти фірми, втратили близько 3,3 мільярда доларів, коли акції компанії почали зростати.
Станом на 2025 рік, стратегія має приблизно 568 840 біткойн, що оцінюється в близько 59 мільярдів доларів. Оскільки компанія почала накопичувати біткойн у 2020 році, ціна акцій зросла на 1500%, що перевищує приріст S&P 500 за той самий період.
У нещодавно випущеному документальному фільмі з The Financial Times аналітик стратегії Джефф Уолтон заявив, що біткойнські холдинги компанії допоможуть їй стати “номером один, який публічно торгував на всьому ринку” у майбутньому.
Раніше Чанос називав біткойн “лібертаріанською фантазією”
Чанос не завжди був сприятливим щодо біткойна. В інтерв’ю 2018 року Чанос описав біткойн як “лібертарську фантазію”.
Чанос сказав, що наявність цифрової валюти як магазину цінності в найгіршому випадку не спрацює. Інвестор сказав, що якщо фіатна валюта знищить світ, останнє, що він хотів би володіти, – це біткойн.”Їжа працювала б найкраще”, – сказав він.
Він також розкритикував біткойн за те, що він сприяв незаконній діяльності, назвавши сектор криптовалют “темною стороною фінансів” в інтерв’ю 2023 року та звинуватив галузь у полегшенні ухилення від сплати податків та відмивання грошей.
Чанос також висловив скептицизм щодо фондів, що торгуються біткойнами (ETF), заявивши, що Уолл-стріт потрібно зацікавити громадськість у криптовалюті, щоб отримати прибуток від зборів.
Незважаючи на ці критики, Chanos тепер, схоже, бачить цінність у утриманні біткойна безпосередньо, особливо на відміну від інвестування в публічні компанії з великими казначействами BTC.
Пов’язано: 1 млрд. Дол.
Історія Чаноса в короткому продажу
Чанос найвідоміший за своєю короткою позицією проти енергетичної компанії Enron до того, як фірма подала заявку на банкрутство в 2001 році. Цей крок отримав прибуток для Kynikos Associates, фірми, яку він заснував.
Коротка позиція передбачає запозичення активів у брокера, продажу їх за поточною ціною, а потім викупуючи активи, як тільки вартість падає, щоб повернути те, що заборгувало брокеру. Короткі продавці отримують прибуток, коли вартість активів знижується, але стикається з втратами, коли актив оцінює.
Поки інвестор отримав прибуток від короткопроданого Enron, прогнози Чаноса не завжди правильні. Чанос був ведмежим на Tesla і оголосив про коротку позицію в 2016 році. Однак акції Tesla злетіли на 2200% між 2015 та 2021 роками.
Подія спричинила великі збитки фонду Чаноса. У 2020 році фонд закінчився 405 мільйонами доларів активів, що знаходяться в управлінні після того, як попередній рік мав понад 900 мільйонів доларів. Фонд був перетворений на сімейний офіс, а зовнішні активи були повернені інвесторам.
