Джо Консорті, аналітик The Bitcoin Layer і радник програми самоохорони Theya, випустив гостру критику щодо майбутнього Ethereum у порівнянні з Bitcoin, проливаючи світло на те, чому він вважає, що Ethereum чекає «повільна та болісна смерть». Опублікований на X, його аналіз під назвою «Повільна та болісна смерть Ethereum» порівнює дві провідні криптовалюти, наголошуючи на значній неефективності та зниженні ринкового інтересу до Ethereum.
Чому Ethereum «вмирає»
Консорті починає свій аналіз із підкреслення різкого контрасту в показниках ефективності між Ethereum і Bitcoin за останній рік. За даними Consorti, з січня вартість Ethereum впала на 10,6%, тоді як Bitcoin зафіксував значне зростання на 42%. Ця розбіжність підкреслюється співвідношенням ETH/BTC, яке нещодавно опустилося нижче рівня 0,05, критичного порогу для двох активів історично. Консорті стверджує, що це співвідношення — це більше, ніж просто число;це відображає зміну балансу сил на ринку криптовалют.
«Найважливішим показником витривалості Ethereum і всієї «крипто» є ETH/BTC. Вилучивши долари зі знаменника, ми можемо чітко побачити, що з точки зору домінування на ринку вся «крипто» підтримує життя. ETH/BTC перевищив ключовий рівень 0,05, довільний поріг, але вирішальний для торгової поведінки двох активів протягом багатьох років», – пише Consorti.
Говорячи про причини, Консорті вказує на різні наративи, які викликали інтерес інвесторів до обох криптовалют. Розповідь про Ethereum в основному побудована навколо його технологічних досягнень і потенційних застосувань, від смарт-контрактів до децентралізованих фінансів. Однак Консорті припускає, що цей наратив більше не резонує з інвесторами, як це було раніше, що призводить до зменшення галасу.
З іншого боку, біткойн продовжує приваблювати інвесторів своєю чіткою пропозицією щодо вартості децентралізованого, обмеженого цифрового активу, який Consorti називає «абсолютним дефіцитом». Аналітик вказує на ефективність спотових біржових фондів США (ETF). Він зазначає, що американські ETF ETF зазнали постійного чистого відтоку на загальну суму понад 110 мільйонів доларів протягом 8-денної серії, що вказує на зниження довіри інвесторів. На відміну від цього, біткойн ETF не тільки успішно запустили, але й продовжили залучати значний капітал, накопичивши приблизно 750 мільйонів доларів чистого надходження.
Інший ключовий аспект аргументації Consorti зосереджений навколо монетарної політики Ethereum і Bitcoin. Перехід Ethereum до консенсусного механізму Proof of Stake (PoS) у 2022 році спочатку призвів до механізму дефляції пропозиції. Однак це було недовго, як показало наступне оновлення, яке збільшило пропозицію Ethereum на 200 000 ETH протягом п’яти місяців. «Наратив «ультразвукових грошей» також загинув на лозі», – додає Консорті.
Він критикує часті зміни монетарної політики, порівнюючи це з фіксованою пропозицією біткойна в 21 мільйон монет, яка, на його думку, пропонує інвесторам надійний хедж проти інфляції та знецінення грошової маси. Це робить BTC привабливим для всіх. «Фіксована монетарна політика біткойна та абсолютно обмежений графік пропозиції є ковтком свіжого повітря для інвесторів, які прагнуть захистити себе від необмеженого монетарного знецінення. У той час як ETH ETF починають жахливо, біткойн ETF вдалося захопити 3 і 9 місця за чистим надходженням з початку року серед усіх продуктів ETF у США», – зазначає Consorti.
Більш широка фінансізація біткойна також є ключовою темою в аналізі Consorti. Він обговорює останні події, такі як заявка Nasdaq про дозвіл торгівлі опціонами на біткойн, що відображає зростаючу інтеграцію біткойна в основні фінансові ринки. Консорті має на увазі, що це не тільки підвищує легітимність біткойна, але й його привабливість як інвестиційного засобу порівняно з Ethereum, екосистема якого погіршилася паралельно зі зниженням ціни його рідного токена.
На момент публікації ETH торгувався на рівні 2522 долари.
Ціна ETH, 1-денний графік |Джерело: ETHUSDT на TradingView.com
