Біржовий фонд (ETF) Grayscale, який ще не запустив спотовий ефір (ETH), може втратити в середньому 110 мільйонів доларів на день, якщо він буде діяти за подібною схемою, як і його Grayscale Bitcoin Trust, протягом першого місяця.
11 січня Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) перетворився із закритого фонду на ETF, з якого 23% його активів під управлінням на момент запуску вийшли за перший місяць — на загальну суму 6,5 мільярда доларів, писали аналітики Kaiko у травні.27 звіт.
ETHE має AUM 11 мільярдів доларів. Якщо він має «подібний обсяг відтоку», як і GBTC, «це становитиме 110 мільйонів доларів середнього щоденного відтоку або 30% середнього щоденного обсягу ETH на Coinbase», за словами Кайко.
Протягом останніх трьох місяців ETHE Grayscale торгувався з дисконтом до 26% від вартості чистих активів (NAV). Дослідники Kaiko відзначили, що як тільки він стає спотовим ETF, «розумно очікувати» відтік або викуп, оскільки ця знижка звужується.
Дисконт GBTC до NAV — наскільки він торгувався нижче вартості активів фонду — різко звузився після перетворення на ETF.
Перед конвертацією він торгувався зі знижкою до 17%, але з часом вона звузилася, що дозволило багатьом власникам вийти з GBTC за тією ж ціною, яку вони отримали, або за кращою.
За даними YCharts, 24 травня на нього знижка становить 0,03%, і цей рівень коливався з тих пір.
Дисконт ETHE вже скоротився після того, як 23 травня Комісія з цінних паперів і бірж дала перший дозвіл на спотові ETF Ether, хоча він ще не почав торгувати як спотовий ETF.
За темою: що відбувається після спотового схвалення Ether ETF?Керівники зважують
1 травня ETHE торгувався з більш ніж 25% дисконтом, перш ніж стабільно звужуватися протягом місяця на тлі припущень, що SEC схвалить спотові ефірні ETF, а потім швидко досяг дисконту в 1,28% 24 травня, показують дані YCharts.
Аналітики Kaiko також відзначили, що до кінця січня відтік GBTC перевищив приплив в інші біткойн-ETF.
Кайко дійшов висновку, що навіть якщо надходження Ether ETF «розчарують у короткостроковій перспективі, схвалення матиме важливі наслідки для ETH як активу, усуваючи певну регуляторну невизначеність, яка негативно впливала на ефективність ETH протягом останнього року».
