Тонкощі монетарної політики США були розглянуті під мікроскопом Джорді Александером, ІТ-директором Selini Capital, який сьогодні запропонував глибокий аналіз потенційних хвильових ефектів, які ця політика може мати на ринку біткойнів і криптовалют. Встановлюючи кореляції між традиційними фінансовими механізмами та зароджуваним ландшафтом цифрових активів, його коментарі пояснюють ряд складних динамік ринку, про які повинен знати кожен інвестор.
В основі аргументу Александера лежить його спостереження про те, що підхід Федеральної резервної системи до вирішення поточних економічних умов наближається до точки перелому. Як повідомляє NewsBTC, зростає побоювання на ринку облігацій. Облігації зі строком погашення понад 10 років впали на 46% порівняно з найвищою вартістю в березні 2020 року. Більше того, 30-річні облігації показали ще гірші показники з падінням на 53%.
Олександр зауважив: «Давно не висловлював макропоглядів – але, оскільки все ось-ось дійсно почне рухатися – настав час. Я провів місяці, аналізуючи фінал політики США. Результат, який я бачив, тепер стає очевидним. Спочатку поступово.. потім усе відразу, Федеральна служба почне пу-пу у своїх памперсах. »
Чому QE може повернутися рано, ніж пізно
Аналітик сприймає останні зміни на ринку облігацій, особливо щодо довгострокових облігацій, як передвісник потенційних змін у політиці. Щоб підтвердити це, Александер посилається на Ніка Тімираоса з Wall Street Journal, який нещодавно висвітлив особливий настрій президента ФРС Далласа Лорі Логан, який свідчить про цю зміну.
Логан почав висловлювати застереження щодо попередньої агресивної позиції Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), головним чином через нещодавні різкі стрибки прибутковості казначейства та строкових премій. Її занепокоєння підкреслює перетягування каната між необхідністю обмежувальних фінансових умов для зниження інфляції та поточною потужністю ринку праці та загальним економічним результатом.
Примітно, що Логан вважає, що причини посилення фінансових умов, особливо ті, що пов’язані з нещодавніми стрибками прибутковості казначейства та строкових премій, можуть зменшити необхідність підвищення ставки федерального фонду.
Коментуючи цей розворот голови ФРС Логана, Олександр стверджує: «Це сигнал кажана, якого я чекав. Що це означає?Чому президент ФРС Далласа у верхньому твіті робить великий розворот?Тому що вони починають усвідомлювати, що втрачають контроль над ринком облігацій!»
Розкриваючи нюанси ринку облігацій, Олександр наголосив на відмінності між переднім і заднім кінцями кривої. Він зазначив: «Передня частина кривої, така як державні облігації та 2-річні облігації, як правило, дуже чуйно реагує на вказівки ФРС щодо ставок… Але ФРС ніколи не має такого контролю над задньою частиною, особливо 30-річними облігаціями..”Аналіз Олександра вказує на уповільнення попиту на ці довгострокові облігації, що свідчить про потенційну втрату контролю над ринком з боку Федеральної резервної системи.
Цей сценарій розвитку ринку облігацій ставить Федеральну резервну систему в ненадійну ситуацію. Олександр, розкриваючи цю можливу дилему, стверджує: «Що, якщо вони погодяться припинити підвищення ставок або навіть ініціювати зниження, але покупці облігацій все одно не з’являться?»Він також висловив припущення про можливу зміну — фінал — у підході Федеральної резервної системи: «Розміщена між молотом і ковадлом, ФРС може бути підштовхнута до контролю над кривою прибутковості», натякаючи на повернення до політики кількісного пом’якшення (QE).
Проводячи паралель із японським фінансовим сценарієм, Александер пророчив: «Долар США цілком може стати жертвою цього напрямку політики, подібно до скрутного становища єни в Японії». Потім він пов’язав ці макроекономічні зміни з простором цифрових активів, спрогнозувавши: «До побачення, кількісне посилення, привіт, мій старий друже, містере QE. Часовий графік невизначений, але настав час почати звертати увагу на термінову премію, як ФРС Далласа!»
Біткойн і криптовалюта можуть отримати величезний прибуток
Зрештою, QE — це те, від чого біткойн і криптовалюти надзвичайно виграли на останньому «бичачому» ринку. Таким чином, Олександр також прогнозує, що «ваші інтернет-монети [також відомі як біткойн і криптовалюта] тоді можуть отримати вигоду». Примітно, що цю точку зору поділяють кілька аналітиків.
Засновник BitMEX Артур Хейз нещодавно висловив подібну точку зору, згідно з якою Федеральна резервна система швидше за все опиниться в скрутному становищі для повторного запровадження QE. Хейс прогнозує, що ціна біткойна в 2026 році складе 750 000 доларів.
Але ця точка зору не є загальновизнаною. Yuga.eth від Coinbase спирався на впевненість Остана Гулсбі у відданості FOMC боротися з інфляцією. На це Олександр різко відповів: «Збільшення боргу все одно не сприяє інфляції. Як я писав на самому початку, єдиний спосіб зробити це належним чином – це збільшити податки, особливо корпоративні».
На момент публікації біткойн торгувався на рівні 26 677 доларів.
Біткойн торгується боком, 1-денний графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com
