За словами Маркуса Тілена, генерального директора 10x Research і колишнього портфельного менеджера, потужна хвиля інституційних покупок, яка допомогла підвищити біткойн з початку 2024 року, також може посилити корекцію, якщо втома ринку збережеться.
В інтерв’ю Bloomberg Тілен сказав, що ринок криптовалют, зокрема біткойн (BTC), демонструє всі ознаки втоми після важкого жовтня, ознаменованого найбільшою ліквідацією в історії галузі. Ці втрати, зазначив він, посилили основні макроекономічні ризики, які біткойн все більше відображає.
Оскільки інституційні надходження, особливо від спотових біржових фондів біткойнів (ETF), були ключовим фактором підйому в 2024 році, Тілен попередив, що та сама база інвесторів може посилити тиск у бік зниження, якщо активність продовжить сповільнюватися.
«У якийсь момент ризик-менеджер може втрутитися і сказати: «Вам потрібно усунути або полегшити свою позицію», — сказав Тілен. «Існує ризик того, що біткойн і надалі буде погано працювати, тому що людям потрібно збалансувати свої портфелі».
Ці коментарі з’явилися на тлі того, що спотові біткойн-ETF в США спостерігають зростаючий відтік. Згідно з даними CoinShares, минулого тижня фонди зафіксували загальну суму вилучень на суму 939 мільйонів доларів США, що відображає зниження апетиту інституційних інвесторів.
За темою: ISM Manufacturing PMI припускає, що цикл біткойна може вийти за межі історичної норми
Низька ефективність біткойна у 2025 році
Несподівано цього року біткойн продемонстрував нижчу ефективність більшості основних класів активів — незвичайна картина в календарному році після останнього удвічі. Найбільша у світі криптовалюта відстає від золота, технологічних акцій і навіть від кількох азіатських індексів акцій із січня, незважаючи на встановлення кількох рекордних максимумів, включаючи пік вище 126 000 доларів на початку жовтня.
Тим не менш, дослідження Тілена 10x не є відверто ведмежим щодо біткойнів. Як нещодавно повідомляв Cointelegraph, компанія розглядає шортинг ефіру (ETH) як більш ефективний засіб хеджування, ніж ставки проти самого біткойна, який залишається кращим активом для інституційних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до криптовалюти.
Значна частина нещодавньої слабкості біткойна пояснюється китами — великими власниками криптовалюти — які отримували прибуток понад 100 000 доларів. Алекс Сондерс з Citigroup сказав Bloomberg, що кількість гаманців, які містять понад 1000 BTC, поступово зменшується протягом останніх тижнів.
Пов’язане: Вибачте, сподіваючись на Moonvember, макроневизначеність сигналізує про відхилення місяця
