Згідно з новим дослідженням, біткойн (BTC) більше не є мішенню для корпоративних казначейств, оскільки поточні покупці сидять на нереалізованих збитках.
Ключові моменти:
- Корпоративні казначейські папери біткойнів додали лише 5900 BTC за три місяці, що є невеликою частиною показників придбання 2025 року.
- Попередні покупці залишилися з нереалізованими збитками щодо своїх активів із загальною вартістю 80 500 доларів США.
- Аналіз показує, що цього тижня приплив свіжого капіталу інвесторів зупинився.
Цінова дія BTC відмовляється дозволити біткойнам Treasuries вийти на беззбитковість
Платформа аналітики Onchain Glassnode показує, що у 2026 році компанії, зареєстровані на біржі, купили близько 5900 BTC — менше 7% їхніх покупок тільки в липні 2025 року. Протягом цього місяця компанії купили 89 000 BTC, навіть якщо BTC/USD торгувався вище 100 000 доларів.
Glassnode зазначає, що для існуючих корпоративних казначейств прибутковість залишається явно недостатньою.
«Їхня середня вартість, Corporate Treasury Cost Basis, становить 80,5 тис. доларів США, приблизно на 6% вище, тому група в цілому знаходиться під водою», — прокоментували в останньому випуску свого регулярного інформаційного бюлетеня The Week Onchain.
Дані показують, що у 2026 році було зроблено лише дві спроби відновити цю основу витрат, обидві зрештою були невдалими, оскільки ціна не змогла втриматися вище.
«Покупець, який припинив купувати та має паперовий збиток, не є підтримкою», — продовжив він.
«Повернення 80,5 тисяч доларів повернуло б казначействам прибуток і позбавило б одного рівня накладних витрат; до того часу їх надходження буде ще однією межею».
Компанія бізнес-аналітики Strategy, яка володіє найбільшою у світі скарбницею біткойнів, здійснила останню покупку BTC наприкінці серпня, додавши 4603 BTC до свого першого придбання за два місяці. База собівартості його 845 050 BTC наразі становить 75 412 доларів США.
Glassnode бачить «ринок в очікуванні», оскільки капітал висихає
Ця тенденція підкреслює зміни в настроях, які супроводжували поточний ведмежий ринок біткойна, оскільки поточні макроекономічні умови залишають інвесторів невпевненими щодо зростання ціни BTC у майбутньому.
У середу Федеральна резервна система США вперше підвищила процентну ставку з липня 2023 року, знаменуючи потенційний початок циклу посилення політики, який традиційно є зустрічним вітром для ліквідності ринку криптовалют.
Апетит покупців до біржових продуктів Bitcoin залишається чутливим до короткострокових коливань цін. Біржові фондові біржі спотових біткойнів США (ETF) спостерігали чистий відтік у розмірі 462,7 мільйона доларів США за п’ять торгових днів до 11 вересня, змінивши тенденцію, яка спостерігалася три тижні поспіль.
Glassnode пояснює продуктивність ETF «ринком в очікуванні». Крім того, реалізована межа біткойна — кумулятивна ціна, за якою пропозиція востаннє рухалася в мережі — почала падати станом на 15 вересня, що вказує на відсутність нового апетиту покупців за поточними цінами. Реалізована межа наразі становить близько 1,069 трильйона доларів.
“Повернення до позитивних щоденних змін реалізованої капіталізації означало б, що покупці повернулися; серія відтоків, коли ціна сидить нижче середнього, означала б, що покупці асортименту почали здаватись”, – підсумували в досліднику.
