Аналітики та інвестори сумніваються, чому криптовалюта не перебуває на «бичачому» ринку, враховуючи кількість позитивних факторів, які відбулися цього року.
«У якийсь момент нам потрібно визнати, що щось структурно зламано на ринку криптовалют», — сказав у вівторок Ран Нойнер, співавтор криптовалюти CNBC.
Він сказав, що кілька сприятливих факторів повинні сприяти кращому функціонуванню криптовалютних ринків, таких як збільшення ліквідності, прокриптовалютний уряд США, запуск різноманітних біржових фондів, купівля великих інституційних і криптовалютних казначейських компаній, а також сильні показники на традиційних ринках, таких як золото, срібло та основні фондові індекси.
Проте ринки криптовалюти закінчать рік нижче, ніж на початку: загальна ринкова капіталізація впала більш ніж на 32% від історичного максимуму в 4,4 трильйона доларів на початку жовтня та майже на 13% у порівнянні з 1 січня.
Два можливі результати для криптовалюти
Нойнер сказав, що для криптовалюти є два можливі результати: відкриття того, «що насправді зламано і хто продає» або «мати всіх наздоганяючих угод, тому що так працюють ринки».
Економіст Адам Кобейсі сказав, що «одного разу ми поглянемо назад на останні 2 місяці, здавалося б, щоденних масових ліквідацій криптовалюти, і те, що відбувається, стане кришталево ясним:»
«Криптовалюта переживає структурні зміни на тлі історичних рівнів кредитного плеча».
За темою: більшість секторів криптовалюти відставали від біткойна за останні 3 місяці: Glassnode
Аналітик «PlanB» назвав це «епічної битвою, доки у продавців не закінчаться боєприпаси», пояснивши, що тиск на продажі все ще походить від «ОГ, травмованих до 2021 року», технічних інвесторів, які дивляться на індекс відносної сили, і тих, хто вірить у чотирирічний цикл і в те, що ведмежий ринок має відбутися.
криптовалютна зима вже тут
Водночас деякі аналітики переконані, що ведмежий ринок вже діє.
«Біткойн вийшов на ведмежий ринок наприкінці жовтня 2025 року, ставши першим серйозним ризикованим активом, ціна якого сповільнюється в економіці», — сказав Cointelegraph генеральний директор 10x Research Маркус Тілен.
“Участь роздрібної торгівлі ніколи не повертала цей цикл, і створення вартості залишалося вузько зосередженим у біткойнах, а не поширювалося на ризикові активи. Зима не наближається; вона вже настала”.
Насправді справи не такі вже й погані
Незважаючи на низьку ефективність спотових ринків, фундаментальні показники галузі залишаються міцними.
«Хоча ціни, можливо, не виправдали очікувань, цей рік забезпечив більший структурний прогрес, ніж будь-який інший в історії криптовалюти», — сказав Ерік Лоу, керівник відділу контенту венчурної блокчейн-компанії Pantera, у звіті у вівторок.
Як і Нойнер, він перерахував кілька визначних досягнень для галузі цього року, включаючи зміну персоналу та позицію фінансових регуляторів США, створення стратегічного резерву біткойнів у США та накопичення цифрових активів, а також збільшення поставок стейблкойнів і вартості токенізованих реальних активів у мережі.
«З цієї точки зору ми вважаємо, що для галузі не було більш важливого року, ніж 2025 рік. Це рік, коли ми почали закладати глибокі кесони для підтримки стійкого довгострокового зростання».
