Криптовалютні біржі відбирають дедалі більшу частку ринку у традиційних фінансових (TradFi) торгівельних майданчиків за допомогою токенізованих товарних продуктів, але основне впровадження токенізованих дорогоцінних металів залишається обмеженим через проблеми з ціноутворенням і ліквідністю.
Відповідно до звіту Binance Research у четвер, безстрокові контракти на срібло досягли приблизно 40% еквівалентного обсягу контракту Comex Silver (SI) на своєму піку, найбільшого у світі ринку ф’ючерсів на срібло, на який припадає понад 70% світового обсягу біржових ф’ючерсів на срібло.
У березні та квітні токенізоване срібло становило 14,90% та 14,98% обсягу Comex відповідно, порівняно з лише 1,37% у січні.
Зростання свідчить про те, що криптовалютні біржі задовольняють більший попит на цілодобову експозицію традиційних активів, зокрема безстрокових інструментів, прив’язаних до металів, але аналітики Kaiko відзначають, що глибина ліквідності та формування ціни все ще є серйозними перешкодами для більш широкого впровадження серед традиційних інвесторів.
Підприємцям криптовалюти TradFi потрібні надійні ціни та сильна ліквідність
Токенізовані товари пропонують торгівлю в режимі 24/7, що може створити вразливість у порівнянні з ф’ючерсами на золото та срібло TradFi, де вихідні та святкові дні закриваються, створюючи «природні вимикачі, які фактично захищають якість ринку», — сказав дослідницький аналітик Kaiko Лоренс Фрауссен Cointelegraph.
Це наражає токенізовані товари на заборгованість у книзі замовлень, розширені спреди та меншу довідкову ціну на закритих традиційних майданчиках.
Застарілі товарні пропозиції дозволяють уникнути цих проблем за допомогою централізованого клірингу, консолідованої ліквідності, стандартизованих контрактів і «скоординованих робочих годин, які запобігають випаданню ліквідності», — сказав Фрауссен, додавши, що криптовалюта потребує «кращої абстракції ланцюга та уніфікованого агрегування ліквідності», щоб конкурувати з TradFi.
Незважаючи на проблеми з інфраструктурою, токенізоване золото перевищило обсяги торгівлі ф’ючерсами на золото на кількох регіональних товарних біржах, за даними Binance Research, ця тенденція щомісяця прискорюється.
Binance Research також повідомила, що безстрокові контракти на золото випередили кілька регіональних товарних бірж у березні, досягнувши 401% у порівнянні з торгівлею ф’ючерсами на золото на японській біржі ф’ючерсів на енергетичні товари TOCOM, 228% на Індійській біржі Multi Commodity Exchange (MCX) і 216% на Дубайській біржі золота та товарів (DGCX).
Binance частково пояснює це зростання «подіями, що змінюють ринок», які зазвичай відбуваються у вихідні дні, і в результаті чого інвестори піддаються ризикам розриву через традиційні майданчики, що працюють за звичайним графіком торгів.
