Державні компанії, що купують біткойн, повинні взагалі розглянути можливість заходу до тактики, якщо ціни на їх акції різко знижуються, за словами керівника Vaneck, який попереджає, що основна фірма-кулінарна фірма близька до того, що її виходять.
“Оскільки деякі з цих компаній збирають капітал за допомогою великих програм на ринку (ATM) для придбання BTC, виникає ризик: якщо акції торгують на рівні або поблизу NAV [чиста вартість активів], продовження випуску власного капіталу може розбавити, а не створювати цінність”,-заявив у понеділок керівник Digital Assets Vaneck, Меттью Сігель, у понеділок.
Він додав, що жодна публічна компанія не торгувала нижче чистої вартості активів свого біткойна (BTC) протягом тривалого періоду, але цей Semler Scientific, Inc. (SMLR) “зараз наближається до паритету”.
Запас Semler падає вдвічі, коли біткойн лопається
SEMLER – це медична технологічна фірма, яка вперше придбала біткойн у травні 2024 року і збільшила свої частки до 13 -го найбільшого серед державних фірм, 3808 BTC на суму 404,6 мільйона доларів.
Цього року Bitcoin продовжував досягти нових максимумів, але ціна акцій Semler в цьому році знизилася на понад 45% на кінець торгів у п’ятницю до того ж рівня, коли компанія вперше почала купувати біткойн, підтягуючи свою ринкову обмеження до приблизно 434,7 мільйонів доларів.
Semler’s кратний NAV (MNAV), який бере свою ринкову капіталізацію і ділить її на стек Bitcoin, опустився нижче 1x приблизно до 0,821x, згідно з даними Coinkite.
Купівля біткойна потребує “гарантій зараз”
Semler, як це типово, серед інших фірм, що купують біткойн, здійснив декілька раундів акцій та випуску боргу, щоб зібрати гроші на придбання більше біткойна, при цьому компанія та інвестори роблять ставку на криптовалюту, піднімуть акції Semler.
Однак, оскільки прибутки не завжди можуть бути випадками, Сігель попередив фірм, що купували біткойн, щоб “прийняти гарантії зараз, тоді як премії все ще існують”.
Він порадив, що компанії, які інвестують в біткойн, повинні призупинити свої пропозиції на ринку, якщо їхні акції торгують нижче чистої вартості активів 0,95x щонайменше 10 днів.
Пов’язано: Нові казначейства Bitcoin можуть зламатись під ціновим тиском
Ці фірми також повинні “пріоритетні викуп, коли BTC оцінює, але власний капітал не відображає це значення”.
Нарешті, Сігель заявив, що компанії повинні “запустити стратегічний огляд, якщо знижка NAV зберігається”.
“Це може включати злиття, спінофф або захід сонця стратегії BTC”.
ЕКСПЛУАТАТИ ЗА РОЗМІРУ, а не розмір стека біткойна
Сігель заявив, що компанії, що купають біткойн, повинні узгодити компенсацію для своїх керівників із зростанням чистої вартості активів на акцію, “не з розміром позиції біткойна або загальної кількості акцій”.
Він знову закликав лідерів компанії «діяти з дисципліною зараз, поки вони все ще мають користь від необов’язково».
“Після того, як ви торгуєте на NAV, розведення акціонерів більше не є стратегічним. Це видобуває”, – сказав Сігель.
