Японська інвестиційна компанія та біткоїн-скарбниця Metaplanet у понеділок представила стратегію чистого відсоткового доходу. Вона має на меті спрямовувати капітал в активи, що генерують прибуток, а отримані відсотки використовувати для купівлі біткоїнів та виплати дивідендів.
Цей крок є частиною оновленої політики розподілу капіталу підприємства, згідно з якою від 10% до 15% активів можуть спрямовуватися на стратегічні інвестиції, зокрема злиття, поглинання та прибуткові активи.
Біткоїн залишається головним резервним активом скарбниці компанії, на нього припадає від 85% до 90% загальних активів, повідомила Metaplanet у понеділковому звіті. Таке рішення покликане посилити кредитну якість та фінансові можливості японської фірми для нарощування запасів BTC на одну акцію шляхом додаткових придбань.
Компанія оприлюднила цю модель залучення коштів на тлі занепокоєння акціонерів щодо корпоративного управління Metaplanet та її складної структури капіталу. У п’ятницю Metaplanet випустила п’ять уточнених нормативних звітів, у яких роз’яснила, що генеральний директор Саймон ГерОВіч не володіє переважними правами голосу в MMX Ventures, котра є акціонером компанії.
Повідомлення Metaplanet щодо подальшого перегляду політики розподілу капіталу. Джерело: Metaplanet
У відповідь на виправдання акціонер під псевдонімом Bitcoin Pharaoh закликав компанію чітко назвати власника MMX Ventures, прояснити інформацію щодо 23,8% частки, яка нібито опосередковано належить Геровічу, а також розкрити імена двох топменеджерів, які реалізували 18,8 мільйона акцій із пулу опціонів Series 10.
Або ця опосередкована частка належить йому, і тоді видалене речення було ближчим до правди, або ні, і тоді виправлення є неповним, написав Bitcoin Pharaoh у п’ятничному дописі на X.
Динаміка ціни акцій Metaplanet з початку року. Джерело: Yahoo Finance
Згідно з даними Yahoo Finance, ціна акцій Metaplanet зросла більш ніж на 5,6% за останні п’ять торгових днів, відігравши частину падіння від початку року, яке тепер становить 26%.
Metaplanet скорочує пул акцій Series 10 на 220 мільйонів доларів через занепокоєння акціонерів
На початку вересня керівництво зазнало критики від акціонерів через майже семикратне збільшення виконавчого опціонного пулу Series 10 — з 46 мільйонів до 319,5 мільйона акцій. У Metaplanet заявили, що зафіксували цей пул на позначці 319,5 мільйона акцій 18 серпня, проте частина інвесторів вимагала анулювати 273 мільйони додаткових потенційних акцій.
11 вересня Metaplanet оголосила про плани скоротити пул акцій на 41%, зменшивши кількість потенційних паперів на 131,3 мільйона (з 319,464 мільйона до 188,19 мільйона). Це було досягнуто завдяки перегляду коефіцієнта конвертації з 1:696 до 1:410, який діяв до міжнародного розміщення акцій у вересні 2025 року.
За словами Геровіча, такі зміни анулювали вартість варантів на понад 220 мільйонів доларів і збільшили обсяг біткоїнів на повністю розведену акцію приблизно на 8,8%.
Водночас інвестиційна компанія VanEck у звіті від 18 вересня зазначила, що значна частина розмиття акціонерного капіталу вже відбулася попри скорочення пулу. Вони закликали Metaplanet остаточно скасувати додаткові 273 мільйони акцій, а решту прав замінити схваленою акционерами компенсаційною програмою.
31 серпня Metaplanet розкрила інформацію про те, що Геровіч скористався правами на придбання 92 000 акцій у межах пулу Series 10. А 18 серпня компанія визнала, що розширення цього пулу посилює розмиття часток чинних акціонерів.
Критичний показник mNAV залишається з дисконтом
Майже рік тому вартість підприємства Metaplanet опустилася нижче за сукупну вартість її біткоїн-резервів.
Згідно з офіційними даними, 14 жовтня 2025 року співвідношення ринкової капіталізації компанії до вартості її біткоїн-активів (mNAV) уперше в історії опустилося нижче одиниці.
За даними сайту моніторингу Mnav.com, на момент закриття торгів у Токіо в понеділок Metaplanet торгувалася на рівні 0,80x від свого біткоїн-NAV, тобто інвестори платять 0,80 долара за кожен один долар наявних у неї біткоїнів.
