Міжнародний валютний фонд заявив, що токенізація може усунути тертя та підвищити прозорість у фінансах, але попередив, що ця технологія також може створити проблеми, які вплинуть на фінансову стабільність.
«Чистий ефект токенізації на фінансову стабільність є невизначеним», — йдеться в 23-сторінковому звіті МВФ у четвер, в якому зазначено, що «поточні розрахунки та підвищена прозорість зменшують деякі традиційні ризики, але швидкість і автоматизація вводять нові».
Згідно з даними RWA.xyz, реальні активи на суму понад 27,6 мільярда доларів, за вирахуванням стейблкоїнів, наразі токенізовані в ланцюжку. У 2022 році Boston Consulting Group оцінила, що ринок токенізації може зрости до 16 трильйонів доларів до 2030 року, тоді як McKinsey & Co у 2024 році прогнозувала більш консервативні 2 трильйони доларів за той самий період часу.
МВФ визнав, що токенізація розширює можливості випуску, торгівлі, розрахунків і управління цінними паперами та іншими фінансовими продуктами, але сказав, що вона переносить ризики з банківської системи на спільні бухгалтерські книги та код смарт-контрактів.
«Стресові події на токенізованих ринках, ймовірно, розгортатимуться швидше, ніж у традиційних системах, залишаючи менше часу для дискреційного втручання».
Агентство також зазначило, що токенізація відкриває такі можливості на ринках, що розвиваються, як швидші транскордонні платежі та фінансову доступність, але додало, що вона «підвищує ризик нестабільності потоків капіталу, швидкого заміщення валюти та ерозії монетарного суверенітету».
Уолл-стріт виступає за токенізацію
Токенізацію блокчейнів підштовхували лідери Уолл-стріт, такі як генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк, який є одним із тих, хто прагне токенізувати все, від акцій та облігацій до фондів грошового ринку та нерухомості.
Згідно з даними CryptoDep із посиланням на 1 квітня, найбільшим проектом RWA за загальною вартістю заблокованих є Securitize — платформа токенізації, що стоїть за BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund — 3,38 мільярда доларів.
Tether Gold і Ondo Finance відстають від них — 3,35 млрд доларів і 3,21 млрд доларів відповідно.
Материнська біржа Нью-Йоркської фондової біржі, Intercontinental Exchange, також вживає заходів, оголосивши в січні про запуск платформи токенізації для цілодобової торгівлі та миттєвого розрахунку акціями та біржовими фондами за допомогою пост-торгової системи блокчейн.
Однак МВФ заявив, що юридичні проблеми становлять ще одну перешкоду, заявивши, що без юридичної ясності щодо записів власності та остаточності розрахунків токенізовані ринки ризикують бути «фрагментованими та периферійними».
Криптовалютна індустрія розробляє рішення для вирішення цієї проблеми, наприклад дозволений стандарт токенів ERC-3643 екосистеми Ethereum, який гарантує, що лише певні інвестори мають доступ до токенізованих продуктів.
Coinbase Asset Management запустила токенізовані акції для фонду Coinbase Bitcoin Yield Fund на рівні 2 Base Ethereum 20 березня за допомогою фірми з надання фінансових послуг Apex Group, яка впровадила стандарт ERC-3643, щоб гарантувати, що ідентифікаційні дані власника токенів і правомочність перевіряються на відповідність.
