Рада з інновацій криптовалюти (CCI) подала коментар щодо запропонованого режиму регулювання стейблкойнів у Гонконзі в останній день періоду коментарів. Лист правозахисної групи на п’яти сторінках містив суттєву критику запропонованих резервних і операційних вимог і активно виступав на захист алгоритмічних стейблкойнів, до яких влада Гонконгу поставилася негативно.
Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) і Служба фінансових послуг і казначейства (FSTB) опублікували консультаційний документ 27 грудня. Запропонована нормативно-правова база передбачала ліцензування емітентів стейблкойнів, які мали офіс у Гонконзі з присутнім старшим менеджером і резервами «за адресоющонайменше дорівнює номіналу».
«Ми вітаємо FSTB і HKMA за вжиття важливих перших кроків у розробці регуляторного режиму», — написала CCI. Тим не менш, він бачив потенційні проблеми попереду. Вимоги до резервів можуть бути «надмірним тягарем», якщо вони дублюють вимоги в інших країнах, пише CCI, і:
«Беручи до уваги глобальний характер багатьох бізнесів з криптовалютами, забезпечення фізичної присутності вищого керівництва та ключового персоналу в Гонконзі може бути складним завданням».
CCI запропонував підхід до резервних вимог, заснований на оцінці ризику, і рекомендував «систему еквівалентності», узгоджену з іншими юрисдикціями, яка дозволила б емітентам працювати в Гонконзі подібно до Японії, де ліцензії емітентів з інших країн визнаються після перевірки.
Велика частина листа CCI була присвячена обговоренню алгоритмічних стейблкойнів. Пропозиція розглядатиме всі стейблкойни однаково, як стверджується:
«Емітент FRS [стейблкойна з фіатними даними], який отримує свою вартість від арбітражу або алгоритму, підпадає під дію регуляторного режиму, але дуже малоймовірно, що такий емітент відповідатиме запропонованим критеріям ліцензування».
Згідно з документами, алгоритмічний стейблкойн не зможе задовольнити резервні вимоги.
Алгоритмічні стейблкоїни постраждали від репутації після краху екосистеми Terra/Luna, але CCI оптимізував їх. «CCI хоче з повагою відзначити алгоритмічні стейблкойни як важливу категорію інновацій, що заслуговує на власний набір вузькоспеціалізованих захисних огорож і відповідних вимог», — йдеться в повідомленні.
За словами CCI, не всі алгоритмічні стейблкойни однакові. Але стейблкоїн із надлишковою заставою та екзогенною заставою може підвищити ефективність децентралізованих фінансів завдяки «системам аудиту в реальному часі та автоматизованим ліквідаційним системам». Відмова від такої інновації була б провалом.
Переваги алгоритмічних стейблкойнів пропорційні ступеню їх децентралізації, сказав CCI, і рекомендував HKMA та FSTB встановити для них «порогові значення децентралізації».
CCI також виступив за стейблкойни, прив’язані до криптовалют. Зазначається, що такі монети, як DAI (DAI), RAI і LUSD, забезпечені біткойнами (BTC) і ефірами (ETH), не постраждали від нещодавнього спаду ринку.
За темою: справедливі закони про криптовалюту «можливі» в США, але потрібно «багато працювати» — радник Ради з питань криптовалют
Терміни в новині
- Емітент
- Компанія, яка випускає й погашає стейблкоїн чи інший актив і відповідає за його резерви.
- Резерви
- Активи, якими забезпечений стейблкоїн або вклади клієнтів біржі: гроші, казначейські облігації, криптовалюта.
- Стейблкоїн (stablecoin)
- Криптовалюта, ціна якої прив'язана до долара чи іншого стабільного активу. Найбільші — USDT і USDC.
- DeFi
- Децентралізовані фінанси: обмін, кредити, депозити та інші фінансові сервіси на смарт-контрактах, без банків і брокерів.
