Казначейські компанії цифрових активів можуть зіткнутися з «значним тиском», якщо індекс фондового ринку MSCI вирішить виключити їх у січні, за словами аналітика, який сказав Cointelegraph, що це ймовірно.
У жовтні MSCI Index оголосив, що консультується з інвестиційним співтовариством щодо того, чи варто виключати біткойн (BTC) та інші казначейські компанії з цифровими активами (DAT), у балансі яких понад 50% активів криптовалюти.
Деякі з відгуків полягали в тому, що DAT можуть «виявляти характеристики, подібні до інвестиційних фондів, які наразі не мають права на включення в індекс», згідно з MSCI.
Розмовляючи з Cointelegraph, Чарлі Шеррі, керівник відділу фінансів австралійської криптовалютної біржі BTC Markets, сказав, що, на його думку, шанси на те, що MSCI виключає DAT, є «твердо на користь цього», оскільки індекс «вносить такі зміни в консультації лише тоді, коли вони вже схиляються до цього».
Консультації відкриті до 31 грудня, а висновки будуть оприлюднені 15 січня наступного року, а будь-які зміни, що випливають з них, набудуть чинності протягом лютого.
Також шукаються вхідні дані щодо того, чи слід враховувати додаткові параметри, наприклад, якщо компанія визначає себе як DAT, чи залучила капітал переважно для накопичення криптовалюти.
Якщо MSCI вирішить виключити DATs, Шаррі сказав, що фонди, що відстежують індекси, повинні будуть продати, і це саме по собі створює значний тиск на зачеплені імена.
Попередній список відзначає 38 криптовалютних компаній на радарі MSCI, включаючи Strategy Майкла Сейлора, Sharplink Gaming і майнерів криптовалюти Riot Platforms і Marathon Digital Holdings, серед інших.
«Коли більша частина вартості походить від балансового активу, а не від основного бізнесу, MSCI розглядає це як виходить за рамки традиційного еталонного показника капіталу», — сказала Шеррі. «Це рішення щодо управління ризиками, розроблене для підтримки індексів у відповідності з передбачуваними основами бізнесу».
“Це також знаменує зміну тону в порівнянні з минулим роком. Корпоративні стратегії з високим вмістом криптовалюти схвалювали як інновацію на ринках капіталу. Тепер великі постачальники індексів посилюють свої визначення, і це свідчить про те, що ринок виходить із фази прийняття “все, що є” і повертається до більш консервативного фільтра”.
Замітка аналітиків JPMorgan у середу попереджає, що Strategy може втратити 2,8 мільярда доларів, якщо MSCI рухатиметься вперед, і приблизно 9 мільярдів доларів з його оціночної ринкової вартості в 56 мільярдів доларів знаходяться в пасивних фондах, які відстежуються індексами, повідомляє Bloomberg.
Невідомо, чи можуть інші індекси наслідувати цей приклад
Шеррі сказала, що «на даному етапі важко сказати», чи вплине рішення MSCI на інших постачальників індексів.
“Постачальники індексів часто спостерігають за діями один одного, але вони не завжди діють узгоджено. Ставлення S&P до MicroStrategy показує, що є прецедент для більш суворої точки зору, але кожен постачальник має свою власну методологію та клієнтську базу, яку слід враховувати”, – сказав він.
За темою: Стратегія збільшує купівлю біткойнів на 8178 BTC
«Якщо MSCI внесе зміни, це може відкрити двері іншим для перегляду власних правил, але це не гарантує ланцюгової реакції».
Згідно з даними компанії 10X Research, що займається аналізом ринку криптовалют, стратегія все ще готова до можливого включення в індекс S&P 500, яка також передбачила в жовтні 70% шансів, що її буде додано до індексу до кінця року.
Чіткіші правила корисні для криптовалюти
Тим часом Шеррі також сказала, що більш чіткі правила щодо корпоративної класифікації зрештою допомагають простору.
«Коли компанії точно розуміють, як будуть розглядатися їхні казначейські рішення, це усуває невизначеність як для емітентів, так і для інвесторів», — додав він.
«Чітко визначені рамки, як правило, зміцнюють довгострокову інституційну впевненість, навіть якщо короткостроковий вплив є незручним для акцій, побудованих навколо холдингів біткойнів».
