За словами дослідника Coinbase Девіда Дуонга, у 2025 році активність криптовалютних деривативів різко зросла, оскільки трейдери все частіше зверталися до безстрокових ф’ючерсів у мережі. Наприкінці року децентралізовані біржі щомісяця обробляли обсяги безстрокових ф’ючерсів на суму понад 1 трильйон доларів США, що підкреслює зростаючу роль ринків деривативів onchain.
У публікації, опублікованій у понеділок на X, Дуонг сказав, що ця тенденція частково була зумовлена відсутністю традиційного сезону альткойнів, що спонукало трейдерів шукати вищих прибутків за допомогою кредитного плеча, а не спотових ринків. Він додав, що «безпрецедентний рівень кредитного плеча», доступний у безстрокових ф’ючерсах, дозволив трейдерам збільшити ризик за допомогою відносно невеликих сум капіталу.
Дуонг зазначив, що сплеск активності був зумовлений головним чином децентралізованими торговими платформами, причому велика частина обсягів припадає на ончейн-майданчики, такі як Aster і Hyperliquid.
Безстрокові ф’ючерси, або perps, — це похідні інструменти на криптовалюту, які дозволяють трейдерам отримувати кредитне плече під впливом змін цін без терміну дії.
За словами Дуонга, безстрокові ф’ючерси на акції можуть стати наступною сферою зростання, оскільки токенізовані фондові деривативи можуть поєднувати цілодобовий доступ до криптовалюти та кредитне плече з попитом на основні акції США поза традиційним ринковим часом.
«Тим не менш, ми вважаємо, що вічні ф’ючерси виходять за межі ізольованих торгових механізмів із високим кредитним плечем і стають основними складовими примітивами на ринках DeFi», — сказав він.
Загострюється конкуренція серед платформ безстрокових ф’ючерсів onchain
Hyperliquid запустила свою безстрокову ф’ючерсну платформу onchain наприкінці 2023 року та набула більшої популярності у 2024 році після додавання спотової торгівлі. У липні платформа опублікувала рекордний обсяг: дані DeFiLlama показують, що біржа обробила близько 319 мільярдів доларів угод за місяць.
За останній рік конкуренція на ринку безстрокових ф’ючерсів на криптовалюту посилилася. У вересні, незабаром після події з генерації токенів і запуску, Aster ненадовго очолив рейтинг децентралізованих безстрокових ф’ючерсів із майже 36 мільярдами доларів США за 24-годинний обсяг торгів, що становить більше половини загальної активності perp DEX.
У листопаді Lighter, онлайн-біржа безстрокових ф’ючерсів, заснована технологічним підприємцем Володимиром Новаковським у 2022 році, залучила 68 мільйонів доларів у раунді фінансування після запуску своєї загальнодоступної основної мережі.
За останні 30 днів дані DeFiLlama показують, що безстрокові ф’ючерси в мережі принесли близько 972 мільярдів доларів США в обсязі торгів. За той самий період Lighter лідирував у торгівлі з обсягом близько 203 мільярдів доларів, за ним йшли Aster з приблизно 171,8 мільярда доларів і Hyperliquid з приблизно 160,6 мільярда доларів.
