World Liberty Financial, ініціатива децентралізованого фінансування (DeFi), схвалена колишнім президентом Дональдом Трампом, розкрила, що її амбітна пропозиція токенів криптовалюти на суму 300 мільйонів доларів в основному орієнтована на міжнародних інвесторів.
На сьогоднішній день менше 350 американських інвесторів взяли участь у проекті, викликаючи сумніви щодо його внутрішньої привабливості серед ландшафту регулятивного контролю під керівництвом Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).
Офшорний фокус World Liberty Financial
Компанія World Liberty, яка працює з Вілмінгтона, штат Делавер, але керується з Пуерто-Ріко, нещодавно подала повідомлення до американських регуляторних органів, оголосивши про свій намір продати токени в США лише на 30 мільйонів доларів.
Після досягнення цього порогу криптовалютна венчурна компанія планує припинити пропозицію в США, незважаючи на те, що токени WLF на суму приблизно 288,5 мільйонів доларів все ще доступні для продажу.
Закарі Фолкман, співзасновник World Liberty, зазначив у вересневому інтерв’ю, яке транслювалося на X (колишньому Twitter), що компанія планує використовувати Положення S — положення, яке дозволяє продавати токени неамериканським інвесторам без вимог, які зазвичай висуваютьсяЗакони США про цінні папери.
Обмежений інтерес американських інвесторів може бути пов’язаний із суворим підходом SEC до регулювання криптовалют, що спонукало багатьох емітентів токенів зосередити свої зусилля на офшорах.
Причетність Трампа, а також його синів, Дональда-молодшого та Еріка, висвітлюється в документах компанії. Однак у документі уточнюється, що їхні імена включені в «інформаційних цілях» і не означають офіційного схвалення пропозиції.
Залучення капіталу в складному ландшафті криптовалюти
Під час вересневого інтерв’ю Фолкман обговорював потенціал продажів за межами США через Регламент S, але він утримався від подробиць розподілу токенів між внутрішніми та міжнародними покупцями.
До американських інвесторів зверталися через інший регуляторний шлях — Положення D, — яке дозволяє компаніям залучати необмежений капітал від акредитованих інвесторів, визначених як особи, чистий капітал яких перевищує 1 мільйон доларів США, за винятком місця їх основного проживання.
І Положення D, і Положення S призначені для оптимізації процесів залучення капіталу для компаній. Проте Положення D встановлює суворіші вимоги щодо захисту інвесторів і розкриття інформації.
Наприклад, компанії, які використовують Положення D, повинні публічно розкривати деталі пропозиції, включаючи загальну залучену суму та кількість інвесторів-учасників. Фолкман відзначив необхідність перевірки того, що покупці з США відповідають критеріям акредитованого інвестора, процес, який додає ще один рівень складності пропозиції.
Станом на 15 жовтня World Liberty повідомила про залучення 2,7 мільйона доларів відповідно до Регламенту D шляхом продажу токенів 348 інвесторам. Навпаки, аналітика Kaiko показує, що близько 17 000 унікальних адрес зберігали актив принаймні один раз, що свідчить про більш широкий інтерес, який може не відображатися лише в продажах у США.
Розбіжність між американськими та офшорними продажами можна частково пояснити анонімністю, яку забезпечує Регламент S, який не вимагає від приватних компаній розкривати деталі залучення капіталу або перевіряти фінансовий стан покупців.
Тим не менш, положення вимагає, щоб пропозиції були суворо обмежені особами, які не є громадянами США, забезпечуючи дотримання міжнародних інвестиційних правил.
Під час свого інтерв’ю Фолкман наголосив на зобов’язанні компанії дотримуватись нормативних стандартів, заявивши: «Ми очікуємо, що будь-який потенційний продаж токенів за межами США буде обмежено особами, які не є громадянами США, і відповідатиме застосовним обмеженням згідно з так званим Регламентом S».
1D-діаграма показує загальну вартість ринкової капіталізації криптовалюти в 2,29 трильйона доларів. Джерело: TOTAL на TradingView.com
Рекомендоване зображення з DALL-E, діаграма з TradingView.com
