Згідно з новим звітом Банку міжнародних розрахунків (BIS), токенізовані фонди грошового ринку стають одними з найважливіших прибуткових активів у публічних блокчейнах, пропонуючи доходи на грошовому ринку та захист на рівні цінних паперів, який не можуть забезпечити стабільні монети.
Згідно з бюлетенем, активи фондів грошового ринку в токенізованих фондах зараз становлять майже 9 мільярдів доларів США, порівняно з приблизно 770 мільйонами доларів наприкінці 2023 року. BIS попереджає, що оскільки ці токенізовані портфелі казначейства стають ключовим джерелом застави в екосистемі криптовалют, вони також створюють нові операційні ризики та ризики ліквідності.
Токенізовані фонди грошового ринку — це засновані на блокчейні репрезентації традиційних портфелів грошового ринку, які надають інвесторам онлайновий доступ до короткострокових процентних активів, таких як казначейські облігації США.
BIS зазначив, що хоча ці токени пропонують гнучкість стейблкоїнів, вони залежать від дозволених гаманців, ринкової сантехніки поза мережею та невеликого набору великих власників;фактори, які можуть прискорити стрес, якщо викупи зростуть або ліквідність ончейну зменшиться.
Хоча токени переміщуються на загальнодоступних блокчейнах, базові портфелі, ціноутворення та розрахунки все ще відбуваються на традиційних ринках. BIS каже, що цей розрив створює структурну невідповідність: перекази токенів розраховуються миттєво, тоді як активи, що стоять за ними, ні. У періоди інтенсивних вилучень через цей розрив коштам буде складніше виплачувати кошти, не сприяючи подальшій волатильності.
Взаємозв’язки зі стейблкойнами створюють додатковий ризик, оскільки деякі токенізовані фонди грошового ринку також забезпечують швидку конвертацію в стейблкойни або використовуються для торгів із кредитним плечем. BIS попереджає, що ці петлі зворотного зв’язку можуть сприяти поширенню стресу на ринку набагато швидше, ніж у традиційних фондах грошового ринку.
Аналіз був опублікований лише через день після того, як установа призначила керівника Міжнародного валютного фонду та спонсора CBDC Томмазо Манчіні-Гріффолі наступним керівником свого Інноваційного центру.
За темою: Токенізовані фонди грошового ринку постають як відповідь Уолл-стріт на стейблкойни
Менеджери активів нарощують токенізацію фондів
Провідні менеджери активів світу прискорюють розширення токенізованих фондів грошового ринку в багатьох мережах блокчейнів.
12 листопада Франклін Темплтон оголосив про інтеграцію своєї платформи токенізації Benji з мережею Canton Network, завдяки чому токенізовані активи — включно з фондом державного грошового ринку США на ланцюжку — в екосистему блокчейну, розроблену для фінансових установ.
Керуючий активами BlackRock також нещодавно оголосив про розширення свого токенізованого фонду грошового ринку, USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), до Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism і Polygon, виходячи за межі Ethereum.
Дані RWA.xyz показують, що USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) BlackRock наразі домінує на грошовому ринку ончейну з токенізованими активами на суму понад 2,5 мільярда доларів.
Згідно з даними, фонд BENJI Франкліна Темплтона має понад 844 мільйони доларів у токенізованих державних цінних паперах США.
