За даними Pantera Capital, компанії, що займаються скарбницею цифрових активів (DAT), ймовірно, зіткнуться з консолідацією у 2026 році, оскільки найбільші гравці з найкращим капіталом продовжують накопичувати біткойни та ефіри, тоді як дрібні компанії намагаються встигати.
DAT призначено для «жорстокого скорочення» у 2026 році, і лише кілька домінуючих корпоративних казначейств залишиться в силі, прогнозує менеджер активів Pantera Capital у публікації X у середу. «Усіх інших отримують або залишають позаду, за винятком переможця токена з довшим хвостом, який бере участь у поїздці».
Цього року ця закономірність була найбільш помітною в казначействах біткойнів (BTC) та ефірів (ETH), де найбільш добре фінансовані гравці домінували в придбаннях.
Скарбниці ефіру зосереджені серед кількох гравців
Найбільший корпоративний утримувач Ether, BitMine, продовжив своє стабільне накопичення в новому році, тоді як більшість інших орієнтованих на Ether казначейств не розкривали нових придбань у 2026 році. BitMine заявив, що купив 35 268 ETH приблизно на 104 мільйони доларів за тиждень до вівторка. Зараз компанії належить 3,48% від загального обсягу пропозиції ефіру після того, як з початку року було отримано 92 511 ефірів на суму близько 277 мільйонів доларів.
Інвестиційна компанія Trend Research, що базується в Гонконзі, придбала 41 500 ефірів приблизно за 126 мільйонів доларів у 2026 році, тоді як інші DAT-компанії Ether ще не розголошували інформацію про публічні покупки.
Trend Research фінансує свої покупки Ether через децентралізовані запозичення через протокол кредитування Aave, тобто не покладається на традиційні методи збору коштів, такі як продаж акцій, які використовують казначейські компанії, зареєстровані на біржі.
Bitcoin treasuries під керівництвом Strategy
З боку біткойнів накопичення було ще більш концентрованим. Strategy, очолювана Майклом Сейлором, залишається домінуючим покупцем серед публічно зареєстрованих власників біткойнів.
Минулого тижня Strategy придбала 22 306 біткойнів приблизно за 2,13 мільярда доларів США, довівши загальну суму своїх активів до 709 715 біткойнів, придбаних приблизно за 53,9 мільярда доларів США за середньою ціною покупки 75 979 доларів США за біткойн.
Дані Bitcoinquant показують, що корпоративні біткойн-казначейства разом містять близько 1,13 мільйона біткойнів, або приблизно 5,4% від загальної пропозиції, хоча цифри відрізняються залежно від визначення казначейських компаній.
Зростаюча концентрація біткойнів і ефірів серед невеликої кількості корпоративних власників викликає питання щодо стійкості менших казначейських компаній, особливо тих, які покладалися на випуск боргових зобов’язань або акцій під час попередніх ринкових ралі.
Наприкінці грудня криптовалютна казначейська фірма ETHZilla продала ефір на суму 74,5 мільйона доларів для погашення старших забезпечених конвертованих банкнот, підкреслюючи фінансовий тиск, з яким стикаються гравці з меншим капіталом.
