Uniform Labs, компанія з блокчейн-інфраструктури, заснована ветеранами Standard Chartered, запустила новий протокол, призначений для усунення постійних обмежень ліквідності на ринку токенізації, що розвивається.
Оголошено в середу, Uniform Labs представила Multiliquid, протокол, розроблений для забезпечення цілодобової конверсії між фондами грошового ринку в токені та основними стабільними монетами, включаючи USDC (USDC) і USDt (USDT).
На момент запуску Multiliquid підтримує інтеграцію з токенізованими казначейськими активами, випущеними Wellington Management та іншими менеджерами активів, дозволяючи інституційним власникам отримувати доступ до ліквідності на вимогу, а не покладатися на вікна погашення, контрольовані емітентом.
Запуск відбувається на тлі того, що токенізовані активи реального світу (RWA) продовжують розширюватися, а ринок наразі оцінюється приблизно в 20 мільярдів доларів, згідно з даними галузі. Хоча ця цифра нижча від піку в понад 30 мільярдів доларів на початку цього року, зростання залишається стабільним, особливо в токенізованих продуктах Treasury.
У Uniform Labs заявили, що протокол був розроблений у відповідь на GENIUS Act, нещодавнє законодавство США про стейблкойни, яке встановлює нормативну базу для платежів стейблкойнами, але забороняє емітентам виплачувати прибуток безпосередньо власникам.
У цьому нормативному середовищі, за словами компанії, Multiliquid призначений для збереження стейблкоїнів як чистих платіжних інструментів, одночасно дозволяючи генерувати дохід за допомогою регульованих токенізованих фондів грошового ринку та інших RWA, підключених через його рівень свопу.
За темою: банки США незабаром можуть випустити стейблкоїни відповідно до плану FDIC щодо впровадження GENIUS Act
Ризики ліквідності перешкоджають швидкому зростанню токенізованих фондів грошового ринку
Токенізовані фонди грошового ринку стали одним із найшвидше зростаючих сегментів ландшафту RWA, поряд із приватним кредитом і токенізованими облігаціями казначейства США. Однак їх швидке зростання також виявило постійну слабкість: ліквідність часто залишається обмеженою традиційними процесами викупу, що обмежує їхню корисність на цілодобових ончейн-ринках.
Цю стурбованість нещодавно висвітлив Банк міжнародних розрахунків (BIS), який визнав розширення токенізованих фондів грошового ринку — із 770 мільйонів доларів США до майже 9 мільярдів доларів США приблизно за два роки — але попередив, що сектор стикається з значними ризиками ліквідності.
Оскільки ці кошти все частіше служать джерелом застави на криптовалютних ринках, BIS зазначив, що вони можуть створити операційні ризики та ризики ліквідності, якщо онлайновий попит на викуп перевищить доступність офчейн ліквідності, особливо в періоди стресу на ринку.
За словами стратега JPMorgan Терези Хо, їх використання як застави може розширитися, оскільки все більше фінансових установ почнуть розглядати токенізовані кошти як форму «готівки як активу», що потенційно може компенсувати зростання стейблкоїнів.
