У нещодавньому звіті дослідник ринку та аналітик DeFi Ignas надав детальний аналіз поточних ведмежих і бичачих випадків для провідного альткойна Ethereum (ETH), пропонуючи цінну інформацію про перспективи криптовалюти.
Фактори низької продуктивності Ethereum
Протягом останніх двох років Ethereum намагався не відставати від своїх криптовалютних аналогів, впавши на 47% проти біткойна (BTC) і поступаючись Solana (SOL) у 6,8 раза з моменту падіння ринку на початку 2023 року.
За словами Ігнаса, причини такої низької продуктивності відкриті для дискусій, але кілька ключових факторів виділяються. По-перше, наратив «цифрового золота» навколо біткойна легше сприйняти новим роздрібним користувачам та установам, ніж більш складну історію Ethereum.
Крім того, зростаюча популярність Solana, яка наздоганяє або іноді навіть перевершує Ethereum за кількістю активних користувачів, обсягом транзакцій і розумовою часткою, чинить тиск на провідну платформу смарт-контрактів.
«Solana є більш ризикованою (з нижчою ринковою капіталізацією) ставку на впровадження смарт-контрактів, тоді як Ethereum знаходиться між ними», — пояснює Ігнас. «Модульний підхід Ethereum із рішеннями рівня 2 також призвів до фрагментації ліквідності та ускладнення взаємодії з користувачем».
Однак дослідник залишається оптимістичним щодо довгострокового потенціалу Ethereum, посилаючись на кілька вагомих причин для спостереження.
Мережеві ефекти та випадки використання в реальному світі
- Ефективна та дефляційна мережа: якщо ціни на газ Ethereum залишаться на рівні близько 20 Gwei, мережа вважається дефляційною та масштабованою, що робить її привабливим та ефективним варіантом для користувачів.
- Децентралізація та безпека: децентралізація та безпека Ethereum викликали довіру великих установ, зокрема BlackRock, PayPal, JPMorgan і Santander, які тестують блокчейн-розрахунки та токенізацію на платформі.
- Зріла екосистема DeFi: Ігнас стверджує, що Ethereum і його рішення Layer-2 можуть похвалитися «найбільш зрілою екосистемою децентралізованого фінансування (DeFi)» у криптовалютному просторі зі значним сумарним блокуванням загальної вартості (TVL) і обсягом торгів, що залучає більше користувачів і сприяє зростаннюплата за газ і спалювання ETH.
- Мережеві ефекти: перевага Ethereum у першоджерелі та найбільший розум розробників сприяють його мережевим ефектам, зміцнюючи його позиції як провідної платформи смарт-контрактів.
- Токенізація реальних активів: Ethereum стає кращим ланцюжком для токенізації реальних активів (RWA), оскільки 52% усіх стейблкоїнів і 73% усіх казначейських зобов’язань США зараз токенізовані на платформі.
Забутий каталізатор?
За словами дослідника, ще одним каталізатором, який мало хто обговорює, але який може мати значний вплив, є майбутнє оновлення Pectra, яке очікується в першому кварталі 2025 року.
Це оновлення, яке об’єднує оновлення Prague (рівень виконання) і Electra (рівень консенсусу), обіцяє запровадити кілька ключових покращень, зокрема абстракцію облікового запису (покращення взаємодії з користувачем), покращення ставок і масштабованість.
«Ринок недооцінює важливість оновлення Pectra», — сказав Ігнас. «Такі функції, як абстракція облікового запису, покращення стекінгу та покращення масштабованості можуть кардинально змінити правила впровадження та зручності використання Ethereum».
Незважаючи на те, що на момент написання цієї статті торгується на рівні 2670 доларів США, прогноз VanEck щодо базової ціни ETH у 11 800 доларів США до 2030 року може здатися комусь ведмежим, зазначив Ігнас, але це все одно означає зростання в 4,4 рази – значно більше, ніж прогноз Solana в 2,2 рази за той самий період.
Зрештою, завдяки міцній екосистемі, зростаючій інституційній підтримці та майбутнім технічним оновленням, дослідник зазначає, що позитивні аргументи для Ethereum виглядають дедалі переконливішими, навіть якщо актив переживає короткострокові зустрічні вітри.
Денний графік показує бічні зміни ціни ETH. Джерело: ETHUSDT на TradingView.com
Рекомендоване зображення з DALL-E, діаграма з TradingView.com
