Європейські компанії, які вивчають казначейські стратегії біткойнів, навряд чи повторять методику, започатковану стратегією Майкла Сейлора, вважають керівники галузі, які вказують на структурні відмінності між ринками капіталу США та Європи.
Виступаючи на Paris Blockchain Week 2026, Томас Фогель, партнер паризького та франкфуртського офісів Latham & Watkins, сказав, що обмеження щодо випуску фінансових інструментів у Європі значно відрізняються від обмежень у США, що ускладнює пряме відтворення моделі.
«Якщо ви випускаєте кабріолети в США, обмеження не такі, як коли ви випускаєте їх із французького балансу або балансу в Європі», — сказав Фогель, вказуючи на відмінності в глибині ринку, регулюванні та поведінці інвесторів.
Александр Лайзе, який керує стратегією біткойнів (BTC) у французькій казначейській фірмі Capital B, сказав, що європейські фірми натомість звертаються до місцевої ринкової інфраструктури, включаючи публічні ринки Франції та структури, розташовані в Люксембурзі, щоб залучити капітал, прив’язаний до впливу біткойнів.
Зауваження свідчать про те, що європейська казначейська модель біткойнів, швидше за все, розвиватиметься як місцева адаптація, а не як пряме копіювання підручника Strategy у США.
Власники біржових акцій Європи залишаються невеликими
Зростаюча кількість європейських публічних компаній зараз тримає біткойн на своїх балансах, але ринок залишається роздробленим на підприємства малої та середньої капіталізації.
Згідно з даними BitcoinTreasuries.net, німецька компанія Bitcoin Group SE володіла 3605 BTC на суму близько 268 мільйонів доларів на момент написання статті, хоча не розкрила середню вартість або прибутки та збитки.
Capital B мав 2925 BTC із середньою вартістю 99 932 доларів США за біткойн, що відображає приблизно 25,6% нереалізованих збитків. Натомість Sequans Communications, також розташована у Франції, володіла 2139 BTC, причому дані про вартість і продуктивність не розголошуються.
Інші європейські імена виявляють подібний тиск від нещодавніх цінових змін. Міністерство фінансів Нідерландів зберігало 1111 BTC із середньою вартістю 111 857 доларів США, що становить приблизно 33,5% нереалізованих збитків, тоді як шведська H100 Group тримала 1051 BTC із середньою вартістю 114 615 доларів США з нереалізованими втратами близько 35,1%
Розрив у масштабах залишається значним порівняно зі США. У понеділок Strategy придбала 13 927 біткойнів приблизно за 1 мільярд доларів за один тиждень, довівши її загальні авуари до 780 897 BTC.
