«Купуйте кожне купання». Таку пораду дав генеральний директор Strike Джек Маллерс. За словами Маллерса, з кількісним скороченням, скороченням ставок і стимулюванням на горизонті наближається великий результат. США не можуть дозволити собі падіння цін на активи, стверджує він, що перетворюється на гігантську стіну ліквідності, яка готова наростити та підтримати ціни.
У той час як у роздрібній торгівлі використовували такі терміни, як «купівля на падіннях» і «усереднення вартості в доларах» для покупок на ринкових мінімумах або регулярних покупок, насправді це концепції, запозичені в таких професіоналів, як Самар Сен, старший віце-президент і голова APAC у Talos, інституційній платформі для торгівлі цифровими активами.
Він каже, що інституційні трейдери десятиліттями використовували ці терміни, щоб керувати своїми точками входу на ринок і поступово нарощувати експозицію, уникаючи емоційного прийняття рішень на нестабільних ринках.
За темою: Інвестиції в криптовалюту: остаточні показники для торгівлі криптовалютою
Як установи купують дип
Такі казначейські компанії, як Strategy і BitMine, стали плакатами для установ, які купують дип і усереднення вартості в доларах (DCA) у масштабі, наполегливо збираючи монети при кожній нагоді.
Strategy зібрав ще 130 біткойнів (BTC) 1 грудня, а ненаситний Том Лі 4 грудня зібрав 150 мільйонів доларів ефіру (ETH), що спонукало Arkham опублікувати: «Том Лі займається DCA ETH».
Але хоча може здатися, що розумні гроші приклеєні до екрана, реагуючи на кожен спад ринку, реальність зовсім інша.
Самар пояснює, що інституції не використовують роздрібну лексику, але основоположні ідеї дисциплінованого накопичення, опортуністичної перебалансування та ізоляції від короткострокового шуму значною мірою присутні в тому, як вони взаємодіють з активами, такими як біткойни.
Основна відмінність, зазначає він, полягає в тому, як вони реалізують ці ідеї. У той час як роздрібні інвестори схильні реагувати на заголовки та графіки цін, інституційні відділи покладаються на «структуровані, засновані на правилах і кількісні систематичні рамки».
Менеджери активів або хедж-фонди використовують комбінацію макроекономічних показників, тригерів імпульсу та технічних сигналів, щоб висловити довгостроковий погляд і «визначити привабливі рівні входу». Він каже:
“Служба казначейства цифрових активів (DAT) може посилатися на міжміські дані про ліквідність, діапазони волатильності, моделі свічок і внутрішньоденні сигнали дислокації, щоб визначити, чи є слабкість справжньою можливістю повернення середнього значення. Це інституційні еквіваленти “купівлі падіння”, але засновані на кількісних статистичних істинах, а не на імпульсі”.
І хоча роздрібні DCA пропонують купувати ту саму суму в доларах за фіксованим графіком, установи підходять до такого ж поступового впливу за допомогою «науки виконання». Періодичні ринкові замовлення замінюються алгоритмічними стратегіями, щоб мінімізувати вплив на ринок і уникнути сигналізації про намір.
У кожному разі їхні стратегії завжди формуються мандатами щодо ризику, ліквідності, очікування впливу на ринок і формування портфеля (а не публікацією мемів про пошук копій чи торгівлі на імпульсі).
За темою: найпоширеніші показники криптовалюти: посібник для початківців
Що насправді відбувається, коли біткойн падає на 10–20%?
Незважаючи на те, що виглядає так, ніби вони реагують на ринок у режимі реального часу, реальність набагато виваженіша. Самар пояснює, що кількісно керовані фонди покладаються на статистичні моделі, які можуть розпізнати, коли різкий рух ціни вказує на «тимчасову дислокацію», а не на реальний розворот.
Таким чином, хоча роздрібні трейдери можуть реагувати на заклики купувати падіння, інституційні реакції на падіння ринку є структурованими, керуються сигналами та «регулюються заздалегідь визначеними процесами».
І якщо роздрібний інвестор захоче відобразити найкращу інституційну практику щодо DCA та купівлі на ринок, що йому слід скопіювати?
За словами Самара, найважливіше – визначити свою експозицію заздалегідь, до того, як ринки почнуть обвалюватися. Він зазначає, що установи не чекають нестабільності, щоб вирішити, чим вони хочуть володіти. Вони повинні визначити свої цільові розподіли та бази витрат, до яких вони прагнуть, перш ніж ринок зрушиться, щоб запобігти емоційній реакції на заголовки.
Другий принцип, каже Самар, полягає в тому, щоб відокремити інвестиційне рішення від рішення про виконання. «Менеджер портфеля може визначити, що настав час збільшити експозицію, але фактична торгівля здійснюється систематично – за допомогою стратегій виконання, які розподіляють замовлення в часі, шукають ліквідність на різних майданчиках і прагнуть зберегти низький вплив на ринок».
Навіть на рівні роздрібної торгівлі ідея та сама: спершу вирішіть, чим ви хочете володіти, а потім ретельно подумайте, як туди дістатися.
Нарешті, проаналізуйте свої кроки після угоди. Інституції запитують, чи відповідало виконання плану, де трапилося просування та що можна покращити наступного разу. Отже, якщо ви хочете складати sats як професіонал:
«Встановіть свої правила завчасно, виконуйте їх спокійно та чесно оцінюйте — ви вже працюватимете набагато ближче до найкращої інституційної практики, ніж більшість».
Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачам слід провести власне дослідження, приймаючи рішення.
