Управление по ценным бумагам и рынкам ЕС публикует окончательное руководство для MiCA

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало окончательный руководящий отчет для государств-членов, осуществляющих окончательный переход к регулированию рынков криптоактивов (MiCA).

Законы, сформированные в соответствии с правилами MiCA, начали вступать в силу в июне 2024 года, а их окончательная реализация запланирована на 30 декабря. Последнее и окончательное руководство ESMA призвано помочь государствам-членам, которые все еще стремятся к ясности в законодательстве, с их окончательным внедрением до истечения установленного срока.

Как сообщает Cointelegraph, рынок стейблкоинов вырос под руководством MiCA. Однако совсем недавно, 10 декабря, по крайней мере шесть стран-членов ЕС, Бельгия, Италия, Польша, Португалия, Люксембург и Румыния, сообщили о трудностях с соблюдением крайнего срока на конец года из-за неопределенности и отсутствия ясности в регулировании. в первоначальных документах MiCA.

Согласно окончательному руководящему отчету ESMA:

«Заинтересованные стороны в целом оценили ясность проекта руководящих принципов и комплексный подход, принятый ESMA. Некоторые респонденты подчеркнули необходимость большей ясности в отношении конкретных критериев и условий, в то время как другие выразили обеспокоенность по поводу потенциального административного бремени, которое может наложить проект руководящих принципов».

Нормативная неопределенность

Государства-члены и заинтересованные стороны отрасли активно участвовали в периоде комментариев между отчетами ассоциации с участием десятков государств-членов и заинтересованных сторон. В результате отзывов EMSA разработало рекомендации по 12 отдельным проблемам, большинство из которых были связаны с уточнением классификаций конкретных активов и их законным использованием.

Главным среди опасений было то, что государства-члены придут к разным толкованиям многих законов MiCA из-за недостаточных объяснений.

«Некоторые респонденты подчеркнули потенциальную правовую неопределенность из-за объема руководящих принципов и того, как условия и критерии, подробно изложенные в руководящих принципах, могут быть поняты НКА», – написало EMSA, добавив, что это может привести к «различным толкованиям в разных государствах-членах». ».

Связанный: Наблюдатель за рынками ЕС призывает внести поправки в правила MiCA о криптовалютах

Чтобы решить эти проблемы, ESMA включил ряд пояснительных сценариев, охватывающих различные аспекты регулирования цифровых активов в рамках MiCA. Однако, согласно отчету, MiCA отказалась предоставить примеры из «реального мира», поскольку рекомендации не могут выражать мнение о классификации конкретных криптовалют или аналогичных активов.

В отчете также рассмотрены опасения по поводу руководства ЕС MiFID II. MiFID II был внедрен после мирового финансового кризиса 2008 года с целью стандартизации финансовой практики во всем Союзе.

Государства-члены призывают к обновлению регулирования, включив в него четкое определение криптовалютных активов как финансовых инструментов. В ответ руководство ESMA предлагает внести дополнительную ясность в правила MiFID II без изменения определения финансовых инструментов. Предположительно, это позволит найти баланс между определением условий и критериев, используемых для классификации криптоактивов, и обеспечением единого подхода к регулированию.

Государства-члены также обеспокоены тем, что в законах MiCA недостаточно ясности, чтобы они могли определить, какие активы могут быть переданы по закону, как продвигать и обеспечивать «технологическую нейтральность» в соответствии с действующими правилами и как такие классификации, как «ценные бумаги»,«деривативы» и разрешения на эмиссию, применяемые к различным типам криптоактивов.

Несмотря на то, что это окончательный отчет о рекомендациях, предшествующий крайнему сроку 30 декабря, ESMA написало в 49-страничном документе, что оно продолжит работать с законодателями и заинтересованными сторонами, чтобы внести дополнительную ясность, не меняя букву законов.