Влияние растущего военного бюджета ФРС на биткоин и криптовалюту

В недавнем отчете Capriole Investments Чарльз Эдвардс исследовал постоянно расширяющийся военный бюджет Федеральной резервной системы и его потенциальные последствия для рынка Биткоин и криптовалют. Поскольку Биткоин готовится к сокращению вдвое в апреле 2024 года, важнейшему событию, которое сделает его более редким, чем золото, понимание макроэкономической среды становится решающим.

Почему макросы важны для Биткоин и криптовалют

Эдвардс подчеркивает присущую глобальным рынкам взаимосвязанность, утверждая: «Большие рынки стимулируют меньшие рынки». Эти симбиотические отношения очевидны в сфере криптовалют, где производительность альткойнов тесно связана с движением Биткоин. Проводя параллель с традиционными рынками, Эдвардс поясняет: «Облигации движут акциями, акции движут Биткоин, а биткоин движет альткойнами».

Вопреки преобладающему мнению о надвигающейся рецессии в 2023 году, рынок акций превзошел ожидания сильным ралли. Этот всплеск не был произвольным, а был вызван революционной интеграцией пригодного к использованию искусственного интеллекта, который потенциально может значительно увеличить ВВП. Эдвардс обращает внимание на индекс риска NAAIM, барометр рисков менеджеров NAAIM по акциям. Текущие значения этого индекса напоминают значения в июне и октябре 2022 года, которые сигнализировали о локальных минимумах S&P 500.

Кроме того, результаты опроса настроений AAII, которые в настоящее время являются умеренными, могут стать более убедительным сигналом к ​​покупке, если они совпадут с индексом риска NAAIM. Еще один показатель, который Эдвардс высоко ценит, — это соотношение пут/колл. Это соотношение дает представление об относительной бычьей или медвежьей настроенности участников рынка опционов. Недавний скачок этого соотношения предполагает, что традиционный финансовый рынок может оказаться на пороге краткосрочного восходящего движения, за которым могут последовать Биткоин и криптовалюта.

Однако Эдвардс умеряет этот оптимизм осторожностью. Для получения более четкого бычьего сигнала индексу S&P 500 необходимо пробить и удержаться выше ключевого ежемесячного уровня сопротивления на отметке 4600. Постоянная динамика выше этого порога рассеет любые представления о кратковременном «отскоке дохлой кошки».

Основы макросов: неоднозначная ситуация

Более широкая макроэкономическая картина представляет собой мозаику различных оттенков. Агрессивный цикл ужесточения монетарной политики, являющийся отличительной чертой недавней денежно-кредитной политики ФРС, все еще воспринимается рынками. Поскольку запас сбережений домохозяйств, накопленных за годы стимулирования Короны, сейчас иссякает, на горизонте маячит последующее сокращение потребительских расходов.

Эдвардс обращает внимание на несколько особенно смущающих показателей: заметный спад в обрабатывающей промышленности, спад в которой исторически был предвестником рецессии, и потребительские расходы, которые не только опустились ниже среднего за 20 лет темпа роста, но и сделали это втревожная скорость.

Другие тревожные сигналы в экономической ситуации в США включают относительный рост стоимости жизни, поскольку рост доходов, составляющий всего лишь 1% в год, отстает от инфляции;беспрецедентная гора долга по кредитным картам в 1 триллион долларов;рост уровня просрочек;и сокращение собственного капитала, поскольку цены на жилье снижаются на фоне сокращающегося спроса. Тем не менее, несмотря на эти зловещие признаки, высокий уровень занятости делает любые немедленные заявления о рецессии преждевременными. Эдвардс подчеркивает важность показателя «первоначальных заявок» как индикатора тенденций безработицы.

Однако интеграция ИИ в рабочую силу — это не просто технологическое чудо, но и потенциальный переломный момент в экономике. Эдвардс, основываясь на личном опыте, отмечает 50-процентный рост производительности с помощью ИИ. Он ссылается на заявление Сэма Альтмана, генерального директора OpenAI, который прогнозирует, что в ближайшем будущем один программист с такими инструментами, как ChatGPT и Copilot, сможет соперничать по производительности с 20-30 сегодняшними программистами.

Военный фонд ФРС

Осознавая надвигающуюся экономическую неопределенность, Федеральная резервная система укрепляет свою оборону. Беспрецедентное повышение процентных ставок, катапультирующее процентные ставки с нуля до 5% всего за год, в сочетании с сокращением денежной массы, породило самые жесткие экономические условия, когда-либо зарегистрированные, которые тяжелым бременем отразились на торговле, биткоин и криптовалютах.

Двойная стратегия ФРС по высоким процентным ставкам, которая обеспечивает свободу действий для снижения ставок во время кризисов, и ее недавний успех в сокращении баланса на колоссальную сумму в 1 триллион долларов являются центральными элементами ее оборонительной позиции. Эдвардс размышляет о сроках следующего раунда QE, предполагая, что, учитывая приближающийся год выборов, ФРС, возможно, будет вынуждена развернуть свой арсенал ликвидности раньше, чем ожидалось.

Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию и 90% повышений ставок, уже учтенных рынком согласно CME FedWatch, Эдвардс утверждает, что ФРС, возможно, будет вынуждена влить ликвидность в ближайшем будущем, особенно если проявятся такие индикаторы, как рост безработицы или резкое падение потребительских расходов.. Что произойдет тогда, должно быть ясно всем: рисковые активы, такие как Биткоин и криптовалюта, будут расти, что идеально согласуется с сокращением курса BTC вдвое.

На момент публикации BTC торговался на уровне $26 015.

Биткоин возвращается к уровню до оценки шкалы серого, 1-дневный график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.