Вот почему биткоин зеркает лето 2024 и что дальше

Риски рецессии и макрос неопределенность в настоящее время снова находятся в центре рыночного дискурса, причем биткоин снизился на -20% от его пика. Тем не менее, макро -аналитик Томас (@tomasonmarkets) утверждает, что более широкий экономический фон не так ужасен, как предполагают некоторые заголовки, даже если некоторые наборы данных указывают на более слабый рост в начале 2025 года.

«Не выглядит мне очень рецессионным?»Томас написал в недавнем посте о X, повторяя скептицизм, который он поддерживал в течение нескольких месяцев. Он указал на конкретные показатели, которые начали скользить в феврале, но начали стабилизироваться. Согласно его анализу, рост США теперь выступает, что объединяет различные показатели экономического роста в режиме реального времени, «упал на протяжении всего февраля, но выровнялся на три недели». Он также ссылался на индекс экономического сюрприза Citi (CESI), который отслеживает, как фактические экономические данные сравниваются с консенсусными прогнозами. С января CESI находился в спаде, подразумевая, что выпуски данных происходили ниже ожиданий, но в последние недели он также стал стабильным.

«Падение CESI = данные, поступающие ниже ожиданий, рост CESI = данные, поступающие выше ожидания», – объяснил Томас, подчеркивая значение индекса для рыночных настроений. В результате выстрел в том, что, хотя рынки становились все более и более оборонительными во время слабости раннего года, эти показатели больше не ухудшаются в темпах, наблюдаемых в начале 2025 года.

Почему биткоин отражает лето 2024

Затем Томас обратил свое внимание на параллели между нынешней средой и двумя известными прошлыми эпизодами: турбулентностью лета 2024 года и разгромом конца 2018 года. Он подчеркнул, что в каждом случае глобальные рынки сталкивались с резкими нагрузками, вызванными тем, что он назвал «рост/рецессией», в сочетании с другими экзогенными давлениями.

«Для меня два недавних случая, которые наиболее похожи на сегодня с точки зрения как ценового действия, так и макро -фона, – это лето 2024 год и в конце 2018 года», – написал он. Летом 2024 года обеспокоенность по поводу роста плюс широко распространенная торговая торговля иен, внесла свой вклад в просадку на 10% акционерного капитала. В конце 2018 года растущая торговая битва во время первого тарифа эпохи Трампа также вызвала первоначальную коррекцию в акциях около 10%, в конечном итоге углубляясь в еще 15% отката.

Теперь, когда рынки акций также в последнее время пострадали примерно на 10% от пика до перерыва, Томас видит четкие эхо этих исторических моментов. Он отметил, что такие параллели распространяются на биткоин, который упал около 30% летом 2024 года и 54% в конце 2018 года, – на этот раз он пережил на 30%, который он пережил. Вопрос, по его словам, заключается в том, какой путь находится впереди: будет ли рынок следовать относительно сдерживаемой коррекции лета 2024 года, или он будет зависеть в более болезненную цепь потерь, аналогичную расширенной распродаже в конце 2018 года?

“Так какой путь?”- спросил Томас, подчеркивая неопределенную задачу, с которой сталкиваются как криптовалютные активы, так и активы. Его позиция склоняется к тому, чтобы ожидать сценария, более похожий на лето 2024 года, чем к «Умучке 2018 года». По его словам: «Я все еще в лагере, что тарифы не будут такими же плохими, как многие ожидают – я был здесь в течение нескольких месяцев», точка зрения, которую, как он считает, также помогает объяснить несколько удивительную устойчивость в активах риска в общем. Он предположил, что «некоторые из шумов за последние пару дней потенциально указывают на этот результат, и, вероятно, поэтому активы риска подскочили сегодня», хотя он не претендовал на какое -либо окончательное решение.

Несколько факторов, по мнению Томаса, подкрепляют случай, что сегодняшний ландшафт более тесно связан с летом 2024 года, чем в конце 2018 года. Одним из них является недавнее ослабление финансовых условий, которые ужесточились в начале года, но с тех пор смоделировались. Другим является заметное ослабление доллара США в последние недели, что резко контрастирует с его восхождением в течение 2018 года, которое усилило давление на продажу на глобальные активы.

Томас добавил, что большинство ведущих индикаторов все еще поддерживают постоянное расширение делового цикла, и, по его мнению, позиция менее отражает сокращающиеся сигналы, которые охватили инвесторов почти семь лет назад. Другим элементом, который, как он отметил, является в целом благоприятный сезонный шаблон для индексов справедливости США, который часто отскакивает после слабых февраля и обнаруживает более прочную основу к середине марта. Наконец, жесткие кредитные спреды – ниже их максимумов, наблюдаемых в августе 2024 года – находятся на стабильных кредитных рынках, которые, по -видимому, не оцениваются в тяжелых экономических страданиях.

Помимо вопроса о макро -сигналах, Томас открыто признал усталость с вихрями дискуссий в отношении катализаторов экономической политики. «Честно говоря, мне очень скучно со всеми тарифными разговорами», – написал он, напоминая последователей, что 2 апреля остается ключевым для ясности. «2 апреля« День освобождения тарифов », вероятно, сыграет большую роль в принятии решения», – заключил он.

Во время печати Биткоин торговался по 86 557 долл. США.

BTC повторно тестирует дно канала, 1-дневная диаграмма |Источник: btcusdt на TradingView.com